202104 汇丰晋信基金陆彬：当前存在多类投资机会，新一轮结构性牛市主线为“碳中和”.pdfVIP

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基金研究|基金专题报告

基金研究证券研究报告

2021年04月29日

汇丰晋信基金陆彬：当前存在多类投资机会，新一轮作者

结构性牛市主线为“碳中和”吴先兴分析师

SAC执业证书编号：S1110516120001

wuxianxing@

王喆分析师

陆彬先生所管理的汇丰晋信低碳先锋2020年全年取得了134%的超高回报，SAC执业证书编号：S1110520060005

wangzhe@

在当年股票型基金收益排名中位列第一。截止2021-03-31，陆彬先生总管

理规模117.94亿元，目前所管基金包括汇丰晋信智造先锋、汇丰晋信低碳

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先锋、汇丰晋信动态策略等。

1《华宝基金代云锋做投资最核心的

陆彬先生在机械、电力设备、新能源、国防军工、环保等中游制造业，以工作是评估企业的内在价值》

及化工、有色、煤炭、钢铁等周期类行业都有着扎实的研究功底。他所管2020-06-04

理的汇丰晋信智造先锋在绝对收益、超额收益、收益风险比等指标的衡量

2《华安基金饶晓鹏了解行业轮动的

中表现优异，自有效起始日期（2019-08-16）至2021-04-23，基金业绩

使用边界》2020-05-09

突出，基金年化绝对收益96.28%，同类基金排名3/358（前0.8%）；汇丰晋

信低碳先锋有效起始日期设置为2019-11-22，截至2021-04-23基金年化3《华安基金陈媛“她经济”时代下

绝对收益111.45%，同类基金排名1/371（前0.3%），年化超额收益79.43%，的消费女神》2020-01-19

同类基金排名3/371（前0.8%）。两只基金的月度胜率均较高（75%左右），

基金在市场上涨或微跌等情况下均能保持较高的同类排名，在市场风格偏

向大盘以及偏向小盘的情况下排名表现均较好。

根据T-M模型和Brinson分析，陆彬先生具有持续且显著的选股能力。分

行业来看，基金在机械、电力设备及新能源、汽车、基础化工等行业内的

选股效应较为突出。

基金配置风格偏中小盘成长风格，作为一只行业基金，基金整体对机械、

电力设备及新能源、基础化工以及有色金属等行业的配置比例较高，早期

基金持股集中度较高，整体约有68%左右的股票持仓集中在前十大重仓股，

根据必威体育精装版季报，基金持股集中度已经下降至52%-56%，低于同类基金持股

集中度。由于接管时间分别为2019年5月以及2019年8月，2019年下半

年智造先锋以及低碳先锋的换手率达到了5倍以上，此后基金换手率逐期

下降，2020年下半年基金换手率约为2倍，低于同类基金同期换手率中位

数。

对基金收益贡献较高的个股包括捷佳伟创、迈为股份以及通威股份等等。

陆彬先生对于低碳先锋和智造先锋两只基金的接管时间不足两年，但多只

重仓个股的持有期数都在4期以上，同时个股的盈利贡献较高，一定程度

上印证了基金