东方电缆-市场前景及投资研究报告：国内外海上风电高速发展，海缆龙头，蓄势待发.pdfVIP

公

司

研

究[Table_Reportdate]

2024年12月27日

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东方电缆（603606）：国内外海风高速发

公展，海缆龙头蓄势待发

司

深——公司深度报告

度[table_main]

投资要点：

电➢公司业绩稳步提升，三季度营收净利同比增长。公司整体业绩稳步增长，单季度营收及净

力利同比高增。2024年1-9月，公司累计实现主营业务收入约66.89亿元，同比增长25.18%；

设实现归属于上市公司股东的净利润约9.32亿元，同比增长13.41%。其中，2024年Q3单季

备度实现营业收入约26.31亿元，同比增加58.34%；实现归属于上市公司股东的净利润约

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与数据日期2024/12/262.88亿元，同比增加40.28%。

收盘价52.86

新总股本(万股)68,772➢全球海风规模高速增长情况下，风电供应链大概率将承压。预计到2030年，欧洲的风电电

能流通A股/B股(万股)68,772/0缆将大幅增长，头部企业的订单已积压到2030年及以后。根据4COffshore外部市场容量

源资产负债率(%)41.73%

预测，直到2031年，海底电缆市场都会存在供应紧张局面。由此来看，中国市场短期内尚

市净率(倍)5.26

不会出现供需失衡的情况，或将成为缓解全球供需缺口的主要力量。

净资产收益率(加权)14.37

12个月内最高/最低价61.18/32.88

➢国内海风市场稳居第一梯队，海外成功开拓欧洲多国市场。从目前国内已招标的海风项目

分布来看，公司依托属地化优势，在浙江省、广东省海风项目的市场份额中占据领先，同

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60%

时建设阳江生产基地，开拓广东省海风市场并在福建省积极布局。据我们统计，从2020年

48%

35%12月开始，公司累计中标欧洲海缆项目近30亿元，其中项目主要集中在英国、英国苏格兰，

23%并覆盖荷兰及波兰。经过多年的发展，公司已拥有非常丰富的海外交付经验。截止2024年

11%10月18日，公司在手订单约92.36亿元，其中海缆系统29.49亿元，陆缆系统48.90亿元，

-1%海洋工程13.97亿元，在手订单充沛。

-14%

-26%➢投资建议：我们认为，国内海风在多重因素催化下，在2024~2025年建设有望提速，考虑

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