主动vs被动投资探析之A股篇.pdf

金融工程研究金融工程专题报告3

目录

1.主动基金发展概览6

2.主动基金业绩分析：持股特征7

2.1主动基金风格：小盘、成长风格下表现优异7

2.2主动基金行业：TMT、医药占优时表现优异11

2.3主动基金仓位：限制上涨弹性15

2.4小结15

3.主动基金业绩分析：市场环境16

3.1市场走势：上涨市超额表现较优16

3.2机构投资者占比：机构占比与超额表现正向联动17

3.3基金资金流向：资金流向与超额表现正向联动18

3.4小结18

4.总结18

5.风险提示19

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金融工程研究金融工程专题报告4

图目录

图1国内主动权益基金规模数量（2005Q4-2024Q3）6

图2主动权益基金正超额的产品数量占比（2006.01-2024.11）7

图3主动权益基金超额收益走势（2006-2024.11）7

图4国内主动权益基金市值暴露均值（2012.12-2024.11）8

图5国内主动权益基金估值暴露均值（2012.12-2024.11）8

图6国内主动权益基金ROE暴露均值（2012.12-2024.11）8

图7国内主动权益基金SUE暴露均值（2012.12-2024.11）8

图8价值成长相对强弱走势（2006.01-2024.11）9

图9大小盘相对强弱走势（2006.01-2024.11）9

图10主动权益基金中信一级行业相对中证800超配比例（2012H2-2024H1）11

图11主动权益基金中信一级行业相对中证800超配比例（2012H2-2024H1）12

图12TMT板块行业相对强弱走势（2006.01-2024.11）13

图13医药行业相对强弱走势（2006.01-2024.11）13

图14金融地产板块行业相对强弱走势（2006.01-2024.11）14

图15主动权益基金前五大行业占比均值（2012H2-2024H1）14

图16主动权益基金股票仓位均值（2005H2-2024H1）15

图17万得全A与主动基金季超额均值走势对比（2015.03.31-2024.11.29）16

图18万得全A与主动基金正超额占比水平走势对比（2015.03.31-2024.11.29）16

图19主动基金持股占比与主动基金季超额均值走势对比（2015.03.31-2024.09.29）17

图20主动基金持股占比与主动基金正超额占比水平走势对比（2015.03.31-2024.09.29）

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图21主动基金资金流向与主动基金季超额均值走势对比（2015.12.31-2024.06.28）18

图22主动基金资金流向与主动基金正超额占比水平走势对比（2015.12.31-2024.06.28）

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