【华创证券-2024研报】重庆银行（601963）：区域经济转型升级系列（三）：基本面处改善通道，享区域战略红利.pdfVIP

公司研究

证券研究报告城商行2024年12月28日

重庆银行（601963）深度研究报告推荐（首次）

基本面处改善通道，享区域战略红利目标价：10.93元/6.88港币

——区域经济转型升级系列（三）当前价：9.36元/5.96港币

❖西部首家“A+H”上市城商行，深度覆盖西部“一市三省”。重庆银行成立于华创证券研究所

1996年，是长江上游和西南地区最早的地方性股份制商业银行，2013、2021

年分别在港交所、上交所挂牌上市，成为西部首家“A+H”上市城商行。立足证券分析师：贾靖

重庆，辐射西部，网点主要分布于西部的“一市三省”，即重庆市（所有38个

区县）、四川省（成都市）、贵州省（贵阳市）、陕西省（西安市）。3Q24重庆邮箱：jiajing@

银行总资产规模达8241亿元，贷款总额为4305亿元，在17家上市城商行中执业编号：S0360523040004

规模排名第九。证券分析师：徐康

❖股权结构多元化，新任管理层经验丰富、活力强劲。1）重庆银行前十大股东电话：021

以国资为主，也包含外资与民企。其中第一大股东为重庆市国资委，在前十大邮箱：xukang@

股东中，重庆国资委通过下属企业持股27.8%；第二大股东为外资股东香港大执业编号：S0360518060005

新银行，持股13.2%。与渝农商行相比，重庆银行的股权结构更为均衡多元，

有利于承接大宗项目，也有利于介入活跃的民营经济；2）2023年重庆银行核证券分析师：林宛慧

心管理层变更，变更后业绩总体稳中向好。截至2024年12月，新一届董事会邮箱：linwanhui@

换届完成，新任管理层均具备丰富的银行业管理经验且对重庆当地银行业较为执业编号：S0360524110001

熟悉，风格积极进取，年富力强，有望进一步打开重庆银行未来的发展空间。

❖业绩低谷已过，享区域战略红利。2021-2022年疫情影响下，国内经济面临压公司基本数据

力，重庆GDP增速也降至2.6%。2022年重庆银行信贷增速下滑，营收增速跌总股本(万股)347,456.83

至近十年低谷。2023下半年重庆经济恢复势头快于全国，主要归功于重庆市已上市流通股(万股)187,592.09

政府及时出台的“33618”现代制造业集群体系以及“416”科技创新布局等总市值(亿元)325.22

产业转型方案，着力发展重庆的优势产业。新能源汽车产量高增带动重庆市工流通市值(亿元)175.59

业恢复较快增长。重庆银行对公业务较强，1H24公司银行业务营收和税前利资产负债率(%)92.36

润占比均为70%左右，在国家级及省市级产业发展战略支撑下，作为西部陆海每股净资产(元)15.06

新通道金融服务联合体的牵头银行，重庆银行或将更加受益于区域经济发展。12个月内最高/最低价9.61/6.62

❖基本面改善之一：资负结构改善。1）资产端：2023年末以来，公司贷款保持

较快增长，而票据则进行压降，3Q24票据占总贷款比重从2022年的13%降市