大规模化债政策将推动收益率曲线趋于陡峭——2024年10月债券市场利率分析 -新世纪.docx

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2024-12-30 发布于山西
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大规模化债政策将推动收益率曲线趋于陡峭——2024年10月债券市场利率分析 -新世纪.docx

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大规模化债政策将推动收益率曲线趋于陡峭——2024年10月债券市场利率分析 -新世纪

债券市场研究报告

大规模化债政策将推动收益率曲线趋于陡峭

——2024年10月债券市场利率分析宏观经济研究部孙田原

摘要：受股票市场波动带来的投资偏好变动影响，10月债券市场到期收益率先降后升。9月下旬以来多项增量政策密集出台，10月经济景气度、消费等数据出现回升，经济增长预期改善；大规模化债政策于11月8日正式落地，置换债券后续的持续、大量发行将带动市场上长期资金需求大幅增加。在上述两方面因素影响下，预计债券市场收益率将有所上升，其中长期收益率的上升将更为明显，收益率曲线整体将趋于陡峭化。

一、存量社融增速创历史新低

2024年10月，我国M