计算机行业周观点：具身智能开启千亿蓝海.pdfVIP

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具身智能开启千亿蓝海

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计算机行业周观点

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本周观点:

一、具身智能技术条件成熟：上交大提出PIE方案

2023年5月英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在ITFWorld2023

半导体大会上，认为“芯片制造是英伟达加速计算和AI计算的

理想应用”；人工智能下一个浪潮将是“具身智能”。具身智

能技术条件成熟：时机成熟，各路大模型百花齐放，计算机视

觉、计算机图形学、自然语言、认知科学等技术成熟，我们认

为这将推动具身智能进入快速发展阶段。同时，上海交通大学

提出具身智能实施方案——PIE方案，指出具身智能包括3个模

块：具身感知、具身想象、具身执行，未来有望推动具身智能

快速落地。

二、大模型赋能，“机器人+”时代加速到来

根据“视觉求索”文章，朱松纯教授将AI归纳为六大子领域：

计算机视觉、自然语言理解与交流、认知与推理、机器人学、

博弈与伦理、机器学习。我们认为具身智能技术的实现和跃

迁，依赖多个子领域模型能力的叠加与融合，除了诸如视觉、

自然语言处理等单领域模型的纵深发展，多模态大模型的加持

或将成为下一步重要的应用方向。目前，诸多大厂已在具身智

能领域进行布局，谷歌发布史上最大通才模型PaLM-E；微软探

索如何将ChatGPT扩展到机器人领域；阿里巴巴-千问大模型正

在实验接入工业机器人等。我们认为让大模型成为机器人的

“大脑”，并基于自然语言实现机器人控制，或将成为未来热

门的研究方向。

三、渗透率空间巨大，具身智能千亿蓝海初启

我们认为，由于具身智能相较于非智能普通人形机器人有更高

的工作效率，其具备的理解力、交互力、规划能力等，在机器

人进入千行百业后，拥有极强的落地实用性。同时其能够用自

然语言控制的特性，是未来规模化协助普通工作人员的必要条

件。因此，随着技术的突破带来性价比提高，未来具身智能渗

透率有望加速提升。未来可进一步关注目前可用大模型进行改

造的硬件机器人类型及应用场景。1）对话为主的服务机器人；

2）工业机器人；3）复杂场景下的人形机器人。

四、投资建议

我们认为具身智能的出现会持续引领“大模型+机器人”潮

流，机器人产业链及布局具身智能多模态大模型的厂商有望

深度受益，因此推荐以下3条投资主线。

1、机器人产业链，受益标的包括三花智控、绿的谐波、鸣志

电器、禾川科技等；2、机器视觉，受益标的包括虹软科技、

海康威视、大华股份等；3、大模型，受益标的包括中科创

达、商汤科技、云从科技、科大讯飞等。

重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾

驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推

荐以下七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国

产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务

器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包

括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数

据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信

息、神州数码等。2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国

能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新

科技（通信组联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT恒

生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、

智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆

盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维

图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科

大讯飞。6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新

兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头

也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。

7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软

件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。

风险提示

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博

弈突发事件。

盈利预测与估值

资料来源：wind、华西证券研究所

注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。