有色金属行业脉动跟踪：仍需关注降息预期＋“特朗普交易”-五矿证券.pdfVIP

年年1122月月1199日日

内容目录

第一部分：观点更新（2024年12月9日-12月13日）4

1、贵金属：降息预期+“特朗普交易”仍需关注4

2、工业金属4

1）铜：国内宏观预期好转，静待拐点到来4

2）铝：氧化铝延续涨势，电解铝亏损至700元/吨以上，铝价中枢长期抬升。4

3）铅锌：铅锌价格震荡，矿锭矛盾延续，加工费持续低位4

4）锡：非洲锡矿产量增加，锡价继续承压4

5）镍：印尼镍矿内政策致镍价波动，累库难解不改弱势局面5

3、战略小金属5

1）钨：钨市场价格横盘僵持，采购商按需议价5

2）锑：海外价格继续上行，国内维持供需双弱5

3）钼：钼价处于僵持状态，年末钢招需求稳定6

4）稀土：四重因素看好稀土产业链价值回归6

5）钛：钛材市场需求稳定，海绵钛利润仍然承压6

第二部分：宏观趋势及行业动态（2024年12月9日-12月13日）7

1、宏观趋势7

2、行业动态8

第三部分：金属价格及板块行情（2024年12月9日-12月13日）9

1、贵金属9

2、工业金属10

3、战略小金属11

风险提示13

图表目录

图表1：全球PMI走低7

图表2：美国GDP仍然相对强势7

图表3：通胀水平回归合理区间7

图表4：美国流动性有所提升7

图表5：中国PMI重回荣枯线以上8

图表6：中国固定资产投资低位震荡8

图表7：地产依旧疲软8

图表8：汽车持续修复，家电略有回落8

图表9：贵金属价格及涨跌幅9

图表10：黄金价格9

图表11：白银价格9

图表12：钯价格10

图表13：铂价格10

图表14：工业金属价格及涨跌幅10

图表15：铜价及库存10

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年年1122月月1199日日

图表16：铝价及库存10

图表17：铅价及库存11

图表18：锌价及库存11

图表19：锡价及库存11

图表20：镍价及库存11

图表21：稀有小金属价格及涨跌幅11

图表22：稀土价格及涨跌幅12

图表23：指数变化12

图表24：估值变化12

图表25：有色金属板块涨跌幅13

图表26：有色金属板块上市公司股价涨幅前十13

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