高管团队异质性对企业绩效的影响研究--战略变革的中介效应.pdf

摘要

党的二十大报告中提出，坚持“完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家

精神，加快建设世界一流企业，推动高质量发展”。近年来，我国企业的治理

模式日趋完善，有关于企业高层管理队伍的建设越来越多地出现在实证研究中。

诸多研究表明，企业高层管理人员的特征水平对于企业持续经营、获取效益发

挥着不容小觑的作用。从现有的研究结果来看，企业高管成员特征的差异化，

如年龄、性别、学历等，会导致企业在进行群体决策时，产生不利的影响，致

使企业难以有效应对市场风险。所以，深入研究高管团队异质性与企业绩效的

关系显得尤为重要。近年来，高管团队“异质性与多样化”的议题引发了国内

外学者的广泛而热烈的讨论，有的国家甚至强制规定企业中男性高管人数与女

性高管人数的比例，这是否利于企业的发展？不同的学者给出了不同的见解。

探究企业高管团队的某一异质性特征因素(如：高管团队的职业背景)对企业的

绩效水平所带来的影响，能够有效评估这种强制性政策的效果水平。因此，针

对以上提出的问题，本文通过选取我国创业板公司数据，对企业内部高管团队

特征的差异与企业绩效之间的关系进行分析探讨。

创业板作为战略新兴产业的聚集地，能够有效地推动我国经济提质增效升

级，从而在开辟上市公司发展新赛道和打造发展的新动能与新优势方面，发挥

着举足轻重的作用，并且持续推动创新，筑牢了企业高水平发展坚实底座。而

企业的高管团队掌握企业的发展方向，企业拥有一支高水平的高管团队，能够

通过优化和重构组织所拥有的资源禀赋，更加敏锐地洞察企业的内外部风险与

机遇，及时针对企业的自身情况做出有效的调整与变革，使企业利益实现最大

化，达到提高企业绩效水平的目的。然而，就目前的形势来看，企业所面临的

危机正在不断加大，企业如何将自身所拥有的资源实现最大化利用显得尤为重

要，而企业的战略变革与调整可以不断优化资源配置，帮助企业有效面对风险

挑战。因此，本研究以高层梯队理论、战略变革理论以及社会类化理论作为研

究基础，考虑到战略调整对于企业发展方向与发展速度的影响情况，从一个新

的研究方向出发，引入企业战略变革这一中介变量作为切入点，对创业板企业

高管团队异质性、战略变革以及企业绩效三者间的关系展开详细分析，为如何

促进创业板公司健康发展和创建一支高效有序的管理团队提出有利的建议。主

要包括：首先，分析创业板公司高管团队异质性对企业绩效的影响；其次，分

析创业板公司高管团队异质性对战略变革的影响；再者，分析创业板公司战略

变革对企业绩效的影响；最后，分析创业板公司战略变革如何在高管团队异质

性与企业绩效之间发挥中介作用。

本文选取了2009-2022期间创业板公司数据，通过筛选最终得到7222个非

平衡面板数据样本用于本研究的实证分析，通过对数据的描述性统计与相关性

分析后，进行了实证回归来验证本文提出的相关假设，对假设的主效应以及中

介效应分别进行验证，分析了高管团队异质性对企业绩效的影响，同时考虑企

业战略变革作为中介变量以是否会对主效应产生影响，为了确保研究结论的可

靠性进行了稳健性检验。研究表明：(1)高管团队年龄、任期、教育经历以及职

业背景异质性对企业绩效均存在显著负向影响。(2)高管团队年龄、任期、教育

经历以及职业背景对战略变革均存在显著负向影响。(3)战略变革对企业绩效存

在显著正向影响。(4)战略变革作为中介变量，对于企业的高管团队年龄、任期、

教育经历以及职业背景异质性对企业绩效的影响发挥部分中介的作用。

最后，本文在通过对实证分析结果的深入研究基础之上，为创业板公司组

建一支合理高效的人才队伍、提高自身利用资源的能力以及加强企业核心能力

的培养方面提出建议，以期帮助我国的创业板公司能够取得长远的发展。

关键词：创业板公司；高管团队异质性；战略变革；企业绩效

Abstract

Inthereporttothe20thNationalCongressoftheCommunistPartyofChina,it

wasproposedtoimprovethemodernenterprisesystemwithChinesecharacteristics,

carryforwardtheentrepreneurialspirit,acceleratetheconstructionofworld-