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风险管理复习

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第一章

1.名词：

投机风险：既能带来损失又能带来收益的风险

纯粹风险：只能带来损失不能带来收益的风险，往往通过保险进行风险管理。

风险识别：指通过运用相关知识、技术和方法，对经济主体所面临的金融风险类别、受险部位、风险源、严重程度等进行连续、系统、全面的识别、判断和分析，从而为度量金融风险和选择合理的管理策略提供依据的动态行为或过程

风险暴露：亦叫风险敞口；指经济主体在各种业务活动中容易受到风险因素影响的资产或负债的价值，或者说暴露在某风险因素下的头寸，即按风险来源进行分类的风险头寸。

操作风险：广义定义：指市场风险和信用风险以外的所有风险。

巴赛尔委员会的定义(狭义定义)：由内部流程的不完善或失败、人力和系统以及外部事件导致损失的风险。

2.重点：市场风险分解为风险暴露与市场因子对风险管理有何意义

投资者面临的风险水平的高低取决于两个因素：一是风险因素的不确定性，这是客观的市场内在因素，是金融机构所不能控制的；二是取决于对特定风险因素的暴露程度，这是金融机构所能控制的。这种区分对风险管理有着特别重要的意义：

如果知道了风险对风险因子的一阶敏感度，则很容易将风险暴露程度度量出来

将风险分解为风险暴露与风险因子，很容易利用对冲技术消除系统风险。

将风险分解为风险暴露与风险因子，我们可以控制风险暴露，而把注意力集中在监测市场因子上。

3.理解：

巴林银行倒闭案的启示：

明确划分职责是任何有效风险管理体系的基础

管理层有责任了解机构所经营的业务，管理层除了知道里森的业务给银行带来巨额利润外，并不了解业务的有关情况－－风险。

建立独立的风险管理职能部门是风险管理的核心。

巴林银行的倒闭并不是金融衍生品的问题，究其原因在于当交易员超越授权范围而持有头寸时，金融机构缺乏有效的内部控制，以及监管当局进行的外部监控。为此，应建立必要的风险内控机制，建立独立的风险管理职能部门，加强风险文化建设，明确交易员的职责与权限，并实施风险控制，是防范金融风险的根本制度的保证。

内部控制的重要性——操作风险的管理

法律风险：

是指金融机构签署的交易合同因不符合法律而得不到实际履约，从而给金融机构造成损失的风险。

法律风险与信用风险是紧密相关的，当某一交易方在交易中遭到损失时，法律风险总会产生。

风险种类

定义

市场银行

信用银行

法律风险

欺诈造成的信誉损失和财务损失

高风险

中等风险

风险：

风险管理的目的是为了减少风险

风险是一个外生变量；

只有银行需要风险管理；

风险管理总是有益的；

风险是一个不带褒义和贬义的中性词；既有消极影响又有积极意义；

风险也有其积极意义的方面；

从某种意义上说，没有风险，就没有金融市场；

没有风险就没有波动，也就没有今天的股票市场；

不确定性是金融风险产生的根源，不确定性越大，风险也越大；

对冲的目的是减少风险而不是获益，这是风险管理所必须付出的机会成本；

外生的风险不能消除，只能转嫁。

第二章

1.名词：

灵敏度方法：通过测定市场因子的变化，及金融资产或组合价值对市场因子的敏感系数（灵敏度）来测量金融资产市场风险的方法。

风险价值及表达式：

核心是估计证券未来损益的统计分布，即将组合的价值用市场因子表示出来，通过市场因子的变化估计证券组合的未来损益分布。

全值估计—

局部估计—

2.理解：

常用的灵敏度：

1、针对债券（贷款）等利率性金融产品的灵敏度：持续期与凸性

2.针对股票的灵敏度：β系数

3.针对衍生产品的灵敏度：希腊字母δ等

4.工商企业的灵敏度：计量模型

利用久期缺口进行利率风险管理：

银行资本的市场价值对利率的敏感程度取决于三个因素：持续期缺口，资产的规模以及市场利率的变化程度；银行为了避免利率的影响，可调整持续期缺口为零，这就是所谓的利率风险免疫策略。

持续期缺口管理:

1、当预期利率上升时,应调整持续期缺口为负.

2、当预期利率下降时,应调整持续期缺口为正.

3、当不能确定利率的走势时,应调整持续期缺口为0

该方法就是利用自身的利率结构进行对冲

当预期利率上升时,应调整持续期缺口为负.

风险价值计算涉及的参数及巴塞尔委员会对这些参数的规定：

1、置信水平：C巴塞尔委员会规定99%

2.观察期间（数据窗口）：巴赛尔委员会要求的观察期间为一年

3.持有期限：巴赛尔委员会要求持有期限为10天（2周）。

灵敏度的作用：

灵敏度：对冲的需要，减少风险的需要

灵敏度越大的金融资产，受市场因子变化的影响越大，表明风险也越大。

3.计算：

久期及其调整的计算：

例题：假设某银行的一笔贷款期限为5年，年利率为10%。贷款金额是1000￥（目前的