商贸零售行业11月社零报告专题：11月社零延续弱复苏，品类同比分化-东海证券.pdfVIP

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1.整体社零：社零同增3.0%，环比回落4

2.分品类：餐饮表现更优，社零增长贡献比例上升6

3.价格表现：CPI同比上涨，PPI同比下跌9

4.就业情况：11月失业率较稳定11

5.投资建议13

6.风险提示13

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图表目录

图1近两年社会消费品零售总额同比增速4

图2社会消费品零售总额累计同比增速4

图3城乡社零同比增速4

图4城乡社零同比增速环比变化情况4

图5分渠道社零同比增速5

图6线上社零累计同比增速5

图7线上社零吃穿用累计同比增速5

图8近两年社零商品零售同比增速6

图9近两年社零餐饮收入同比增速6

图10餐饮及商品零售对社零增长贡献比例6

图11不同类型社零同比增速7

图12CPI及PPI当期值9

图13CPI及PPI同比增速环比变化情况9

图14CPI及PPI变化趋势9

图15PPI-CPI剪刀差变化趋势(pct)9

图16分品类CPI当期值10

图17食品类CPI当期值10

图18分品类CPI同比增速环比变化情况（pct）11

图192019年至今城镇调查失业率11

图2031个大城市城镇调查失业率12

图21不同户籍城镇调查失业率12

图222022年以来不同户籍城镇调查失业率12

图23农民工就业情况13

表1社零各大类增速比较7

表2社零数据细分小类增速比较8

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1.整体社零：社零同增3.0%，环比回落

（1）总体情况：2024年11月社零同比增长3.0%。2024年11月社会消费品零售总额

43763亿元，同比增长3.0%，低于wind一致预期（+4.6%），主要受“双十一”网购启动

时间提前的影响，部分商品销售分流至10月份。

图1近两年社会消费品零售总额同比增速图2社会消费品零售总额累计同比增速

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