高质量发展背景下农业企业金融资产配置动因及影响效果研究--以罗牛山为例.pdf

中文摘要

中国经济进入高质量发展阶段，实体经济是国家高质量发展的支撑与保障。近年

来，在中国经济高速发展的同时，部分实体企业过分依赖金融资产配置带来的金融收

益，忽视了主业发展，出现“脱实向虚”的发展趋势，影响了实体企业持续健康发展。

农业是实体经济的重要组成部分，农业企业作为中国经济发展的支柱型产业，在中国

经济高质量发展背景下，其金融资产配置状况如何？金融资产配置动因有哪些？金融

资产配置效果如何衡量？围绕上述问题，本文通过案例研究的方法，以农业上市公司

罗牛山为例，探究其金融资产配置的动因及对企业发展的影响效果，有助于正确的规

范和引导企业采取适当的金融资产配置行为，具有重要的研究意义。

本文梳理了金融资产配置与高质量发展的相关文献，阐述了农业弱质性理论、资

源基础理论、预防性储蓄理论和投资替代等理论，为后续研究奠定理论基础。在此基

础上，首先，从行业层面分析了农业行业的特点、发展现状以及金融资产配置的整体

状况，旨在为后续案例分析做铺垫。其次，针对案例企业罗牛山，从配置总规模和配

置结构两方面分析其金融资产具体配置情况，并与行业均值以及同行业可比企业进行

对比。第三，分别从外部环境条件和内部发展条件两方面进一步剖析金融资产配置动

因。从外部环境角度，罗牛山金融资产配置主要受到市场价格周期性变化、农业行业

利润率低、金融业利润水平高的共同作用；从内部发展角度，罗牛山主要受融资需求

较高、业绩表现不佳和多元化战略需要的影响。最后本文从市场反应、财务效应、创

新能力三个角度，探究罗牛山金融资产配置的影响效果。

研究的主要结论为：第一，农业弱质性特点及市场环境周期性变化是促使农业企

业进行金融资产配置的外部动因。第二，农业企业金融资产配置内在动因既有蓄水池

动机，又有获利动机，且获利动机更为强烈。第三，长期来看，金融资产配置程度较

高对农业企业的影响效果弊大于利。本文通过挖掘案例企业罗牛山的金融资产配置状

况，旨在帮助农业企业正视金融资产配置的积极和消极影响，有助于其改善不合理的

金融资产配置行为，助力农业企业稳定健康发展。由此，本文提出，农业企业应在聚

焦农业主业发展，提高企业创新研发能力的同时，充分发挥金融资产配置拥有的获利

能力和“蓄水池”效应，助力农业企业的高质量发展。

关键词：金融资产配置；农业企业；高质量发展

ABSTRACT

TheChineseeconomyhasenteredastageofhigh-qualitydevelopment,

wheretherealeconomyservesasthefoundationandsafeguardfornational

progress.Inrecentyears,whileChinaseconomyhassurgedforward,some

enterprisesintherealsectorhavebecomeoverlyreliantonthefinancialgains

fromassetallocation,neglectingtheircorebusinessdevelopment.Thistrendof

shiftingfromrealitytovirtualityhasimpactedthesustainedandhealthy

growthoftheseenterprises.Agricultureisanintegralpartoftherealeconomy,

andagriculturalenterprises,aspillarindustriesinChinaseconomic

development,playacrucialrole.Againstthebackdropofhigh-quality

economicdevelopment,whatisthestateoftheirfinancialassetallocation?

Whatmotivatesthisallocation?Andhowcanitseffectivenessbemeasu