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五粮液股利分配财务案例分析分析步骤背景知识公司简介财务分析总结什么是股权分配？股利分配：是指企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，包括股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。上市公司管理当局在制定股利分配政策时，要遵循一定的原则，并充分考虑影响股利分配政策的相关因素与市场反应，使公司的收益分配规范化。股利分配政策相关因素分析公司规模公司盈利能力现金状况企业资产的流动性公司的治理结构公司的成长性公司的再投资能力公司所属的行业股利支付方式现金股利01股票股利02股票分割03股票回购04转增股本05配股06公司简介公司的法定中英文名称：宜宾五粮液股份有限公司公司法定代表人：唐桥公司办公地址：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号注册资本：271,140.48万元公司股票上市交易所为：深圳证券交易所股票简称：五粮液股票代码：000858企业法人营业执照注册号：公司股东、实际控股人、主要子公司截至10年12月31日，公司股东总数293,067户宜宾国有资产经营有限公司是五粮液股份有限公司的实际控股人，也是限售大股东，即国有控股，占总股本的的67.04％。主要子公司：丽彩集团公司（包装印刷制品）、环球集团公司（生产各种玻璃制品和包装材料为主）、安吉物流集团公司（为集团公司配套服务）、五粮液进出口公司（经营和代理各类商品及技术等进出口业务的全资子公司）前十名股东持股情况行业情况所处行业：酿酒商与葡萄酒行业类别:酒精及饮料酒制造业经营范围:酒类及相关辅助产品(瓶盖、商标、标识及包装制品)的生产经营饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理等主要竞争对手：贵州茅台（600519），泸州老窖（000568），沱牌曲酒（600702），古越龙山（600059）同行业情况“一毛不拔”的五粮液2001年五粮液公布对2000年度“不分配，不实施公积转增股本”的分配方案。五粮液2000年每股收益达到1.6元每股，净资产收益率24.09%，每股净资产达到6.62元。但分配方案却是“一毛不拔”，还将实施10：2的配股，配股价高达25元，遭到中小股东的一致反对。五粮液历年分红情况五粮液自上市后，一直维持了较高的利润水平。但是，这样一支绩优股，在1998年高派现后，就只采用送红股的方式分配股利，或者干脆不分配五粮液在1998年的分配方案中，采用了高派现的方法，每10股派现12.5元，扣税后实际每10股派10元。通过这种方式，非流通股股东分得24，000万元。但在以后的分配中，五粮液却改变了派现的方式，而改为高比例送红股和公积金转赠股。经过若干年的送股和转赠，五粮液最初的32，000万股，到2004年已经变为271，140.48万股，在不到5年的时间里，股本增长了6倍多五粮液近年业绩五粮液在近年中始终保持着一个稳步增长的业绩收入。1998年五粮液高派现分配。在方案公告实行期间，可以看到股价和成交量均处于平稳状态。但在几天后，其股价进入持续上升状态，成交量也大幅增加，说明市场对五粮液的分配方案是持认可态度的。1998年分配方案实施日期间股价变化及成交量2000年分配方案实施期间股价变化及成交量2000年度利润高达7.68亿元、公司账面现金高达17.08亿元，但仍然不分配、不转增，反而准备实行配股方案（最终为实施）。资本市场一片哗然。在五粮液配股过程中以及2000年度利润分配预案公布后，股价一路下跌利润到哪里去了呢？通过送红股和转赠股，无论是流通股还是非流通股股东，虽然手中的股票数翻了数倍，但只是“纸上富贵”，实际财富并没有增加。因为从五粮液股价的反应可以看到，除权引起股价下跌后，并没有回升产生填权效应。上市公司利润流入集团公司商标和标识使用费产品往来五粮液集团公司单击此处添加文本具体内容资产往来单击此处添加文本具体内容服务费及设备使用费这是集团公司利用其影响力，向上市公司收取费用的一种典型方式。五粮液股份公司自上市起，每年向集团公司缴纳不菲的商标和标识使用费。商标和标识使用费。logo服务费及设备使用费。由于五粮液改制上市时，只是将主要经营性资产及供销公司划入上市公司。这样，五粮液上市公司其余所有服务都需要由集团公司提供。集团公司当然可以相应地收取一部分费用。