【和合期货-2024研报】豆油周报（20241223-20241227）：库存压力缓解，豆油价格震荡修复.pdfVIP

和合期货：豆油周报20241227）

——库存压力缓解，豆油价格震荡修复

作者：李欣竹

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摘要：

国外方面，阿根廷部分大豆产区天气干燥，豆油受外部市场影响较大，棕榈

油和原油价格本周震荡加剧。国内大豆到港情况不及预期，国内大豆压榨量持续

处在偏弱状态，但是目前库存压力相应减缓。综合来看，短期豆油暂无明显供需

数据改变，处于震荡修复阶段。

目录

一、本周行情回顾-3-

1.1期货行情-3-

1.2现货行情-3-

二、国内基本面分析-4-

2.1国产大豆暂时企稳-4-

2.2大豆压榨量环比下降-4-

2.3油厂开机率小幅回升-5-

2.4豆油库存保持稳定-6-

2.5进口大豆和豆油分项数据-6-

三、国外基本面情况-8-

3.1美豆价格震荡回升-8-

3.2美豆油维持低位-9-

3.3美国农业部出口检验周报-9-

3.4美国农业部压榨周报-10-

3.512月迄今巴西大豆出口量同比减少52.9%-11-

四、后市展望-12-

风险揭示：-13-

免责声明：-13-

一、本周行情回顾

1.1期货行情

本周豆油价格低位小幅回升。本周豆油主力合约y2505开盘价7562元/吨，

最高价7772元/吨，最低价7514元/吨，收盘价7716元/吨，周环比上涨146，

涨幅1.93%，成交量199.0万手，较上周减少96.8万手，持仓量67.8万手，较

上周增加6442手。

图1：大连豆油2505期货价格K线图

数据来源：文华财经和合期货

1.2现货行情

截至12月27日，国内豆油现货均价为8120元/吨，周环比上涨300元/吨，

涨幅3.8%。中国粮油商务网统计数据显示，2024年第51周，国内豆油现货成交

量为116000吨，较前一周增加21950吨。

图2：豆油现货市场价格

数据来源：我的农产品网和合期货

图3：豆油现货成交量

数据来源：中国粮油商务网和合期货

二、国内基本面分析

2.1国产大豆暂时企稳

截至12月26日，国内大豆均价为4140元/吨，周环比下跌4元/吨。主产

区大豆货源充足，现货购销清淡。中储粮收购已成为产区农户卖豆的主渠道，大

量国产大豆被动入库。压榨窗口无法打开导致供应压力难以有效化解，缺少现货

或政策配合，豆一期货市场反弹高度恐受限。

图4：黑龙江大豆现货平均价

数据来源：生意社和合期货

2.2大豆压榨量环比下降

国家粮油信息中心监测显示，截至12月20日一周，国内大豆压榨量187

万吨，周环比持平，月环比下降10万吨，同比下降1万吨，较过去三年同期均

值下降2万吨。预计本周国内油厂开机率有所回升，周度大豆压榨量约200万吨。

国家粮油信息中心监测显示，12月20日，全国主要油厂进口大豆商业库存

637万吨，周环比下降24万吨，月环比上升75万吨，同比上升95万吨，较过

去三年均值高207万吨。

图5：国内油厂大豆压榨量