【和合期货-2024研报】和合期货：沪铜周报（20241223-20241227）：规模以上工业企业利润仍处下降区，沪铜承压震荡.pdfVIP

和合期货：沪铜周报20241227）

—-规模以上工业企业利润仍处下降区，沪铜承压震荡

作者：段晓强

期货从业资格证号：F3037792

期货投询资格证号：Z0014851

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邮箱：duanxiaoqiang@

摘要：

宏观面中性。国内经济数据显示，1—11月份全国规模以上工业企业实现利

润总额同比下降4.7%，规模以上工业企业利润仍处下降区间，但随着政策组合

效应持续显现，工业企业利润降幅继续收窄，效益状况有所改善。美联储最爱通

胀指标——美国PCE物价指数，11月数据全线低于预期，价格放缓是普遍的，

但交易员仍预计到明年底前降息幅度不会超过两个25个基点的幅度。

基本面供给两旺。供给端，我国11月废铜进口量为17.35万吨，环比下降

5.25%，同比减少5.12%，由于特朗普在大选中表示，在其上任之日将对中国商

品加征关税，国内废铜现货贸易商担心国内政府将采取反制措施，因而降低对美

国废铜的进口量。需求端，11月新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2

万辆，同比分别增长45.8%和47.4%,月度产销再创历史新高,伴随政策累积效应，

预计12月汽车市场将会持续向好。

目录

一、沪铜期货合约本周走势及成交情况-3-

1、本周沪铜震荡-3-

2、沪铜本周成交情况-3-

二、影响因素分析-3-

1、1—11月全国规模以上工业企业实现利润同比下降4.7%-3-

2、美国PCE物价指数全线低于预期，但降息预期变化不大-4-

3、政策影响，我国11月废铜进口量回落-6-

4、新能源汽车继续保持快速增长，月度产销再创新高-7-

三、后市行情研判-8-

四、交易策略建议-9-

风险揭示：-9-

免责声明：-9-

一、沪铜期货合约本周走势及成交情况

1、本周沪铜震荡

数据来源：文华财经和合期货

2、沪铜本周成交情况

12月23--12月27日，沪铜指数总成交量50.3万手，较上周减少6.2万手，

总持仓量38.3万手，较上周增仓0.9万手，本周沪铜主力震荡运行，主力合约

收盘价74090，与上周收盘价上涨0.32%。

二、影响因素分析

1、1—11月全国规模以上工业企业实现利润同比下降4.7%

1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降

4.7%。

数据来源：国家统计局

主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长20.2%，

电力、热力生产和供应业增长13.5%，纺织业增长4.6%，计算机、通信和其他电

子设备制造业增长2.9%，农副食品加工业增长0.5%，通用设备制造业下降0.1%，

专用设备制造业下降0.9%，电气机械和器材制造业下降3.1%，石油和天然气开

采业下降4.4%，汽车制造业下降7.3%，化学原料和化学制品制造业下降9.3%，

煤炭开采和洗选业下降22.4%，非金属矿物制品业下降48.2%，黑色金属冶炼和

压延加工业下降83.7%，石油煤炭及其他燃料加工业同比由盈转亏。

1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20387.7亿

元，同比下降8.4%；股份制企业实现利润总额50143.0亿元，下降5.7%；外商

及港澳台投资企业实现利润总额16062.9亿元，下降0.8%；私营企业实现利润

总额19649.1亿元，下降1.0%。

数据来源：国家统计局

随着存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，政策组合效应持续发挥，

带动规模以上工业生产平稳增长，企业效益继续恢复。规模以上工