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基于战略转型的P医药公司资产重组方案设计

第四章P医药公司资产重组战略的选择

4.1医药行业宏观战略背景及行业市场情势分析

当下正值医药流通企业的发展环境发生了根本性变化之际，一系列医改

新政相继颁布，倾向于并更加有利于大型医药企业发展，与此同时上海制定

了医药企业发展计划，进一步整合医药行业资源，做大医药企业规模，这预

示着医药行业资源（药品配送、药品零售市场）走向集中的步伐将不断加快，

政府和市场更加青睐于那些大型医药集团已是未来必然发展趋势。

4.1.1国内医药企业政策趋势

为切实解决国民“看病难、看病贵”的问题，2009年国务院深化医药卫

生体制改革领导小组办公室发布了《关于建立国家基本药物制度的实施意

见》、《国家基本药物目录管理办法(暂行)》和《国家基本药物目录(基层医疗

卫生机构配备使用部分)》三个文件，指出在政府宏观调控下要充分发挥市场

机制，优化医药产业结构升级，大力发展药品现代物流和连锁经营，促进药

品生产企业、流通企业的整合。

由此一些医药企业开始了“疯狂的扩张”，如国药集团接连收购了宁夏医

药、天津太平医药、华立九州、康辰药业等小型医药企业，迅速在一线城市

建立起覆盖当地三甲医院的分销网络，并着手清理旗下的子公司，使营销组

织结构更趋扁平化。2005－2015年，国药集团营业收入年平均增幅26.89%，

利润总额年平均增幅35.28%，总资产年平均增幅31.16%。2016年，营业收

入超3000亿元，是目前唯一一家进入世界500强的中国医药企业。可见，新

一轮医药企业的资源重新整合与企业洗牌正在拉开序幕。

4.1.2上海医药企业政策趋势

为进一步促进生物医药产业发展，上海制定了《上海市生物医药产业发

展行动计划（2014-2017年）》（简称《行动计划》）。《行动计划》确立了加快

推进生物医药产业规模化、集群化、国际化发展的基本思路，强调了重点扶

持目前年销售额在100亿元以上的医药制造企业，积极支持目前年销售额在

50亿元以上的医药零售企业，通过提高行业准入门槛，促进行业集中度的提

升。

这种变化将带来了上海本地的龙头药企的利润爆发性增长，如上药集团

先后投资组建江西南华医药有限公司、河南华氏医药有限公司等企业，并与

童涵春堂、长春医药公司等积极推进跨地区、跨行业的全国战略联盟，主营

业务覆盖医药研发与制造、分销与零售，2015年营业收入1055亿元，综合

排名位居全国前列，是中国为数不多的在医药产品和分销市场方面均居领先

地位的医药上市公司。

4.2P医药公司内部资源分析

4.2.1P医药公司简介

P医药公司是上海区级的一家国有控股医药企业，注册资金2062万元，

是S公司的全资子公司，以药品分销、医药物流配送、药品批发、中西药零

售等为主营业务，同时还承担着上海市某区急救中心（SOS）的配送任务。

2015年度实现药品销售和批发配送共5.55亿元，拥有终端客户828家，是

该区属规模最大的医药公司。

1．资产现状

截止2015年底，P医药公司总资产评估值为3.93亿元，负债评估值为1.88元，股东全部权

益价值评估值为2.06亿元。

2．人员状况

截止2015年底，P医药公司拥有在编职工653人，按合同分类，其中：

固定职工327人，合同制职工326人。按在岗分类，其中：在岗职工638人，

非在岗职工15人。在岗职工中，其中：领导班子7人，包括P医药公司总

经理1人、副总经理2人、工会主席1人，Y连锁零售药店副总经理2人、

总经理助理1人；中层干部17人；一线正式员工614人。

3．股权关系

4.2.2公司产业价值链

P医药公司属于医药商业流通领域，涵盖了从医药采购→药品配送→药

品零售整个产业价值链，如下图所示：

4.2.3公司核心竞争力

P医药公司拥有现代医药物流配送中心与Y连锁零售药店两大板块业

务，其中：

1．现代医药物流配送业务

（1）拥有现代化医药物流基地

P医药公司拥有一个现代医药物流配送中心，位于上海市郊某工业园区，

占地2.3万平方米，仓储面积1.8万平方米，是市郊首家医药物流配送中心，

药品配送能力最大可达15亿元。该现代化医药物流基地具有先进的医药物流

硬件设施、严格的管理程序和标准化的操作规程软件，能够承担起为区属医

疗机构进行药品配送服务的功能。

（2）医药物流配送规模大和能力强

P医药公司物流中