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研究报告

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2024-2026年中国证券市场运行态势及行业发展前景预测报告

第一章总体经济环境分析

1.1宏观经济形势概述

(1)2024-2026年，我国宏观经济形势将面临诸多挑战与机遇。在全球经济一体化的大背景下，我国经济增速逐步放缓，但仍保持在世界前列。消费升级、产业结构调整和科技创新成为推动经济增长的主要动力。预计GDP增长率将在6%-7%之间，但波动性较大，受国内外复杂多变的经济环境影响。

(2)就国内而言，我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，以保持经济平稳运行。财政政策将更加注重结构性调整，加大对民生、科技创新和绿色发展的支持力度。货币政策将保持稳健中性，重点关注通胀和金融风险防范。此外，深化供给侧结构性改革，优化资源配置，提高全要素生产率，成为推动经济增长的关键。

(3)国际经济形势复杂多变，我国面临的外部环境严峻。一方面，全球经济复苏动力不足，贸易保护主义抬头，对我国出口造成压力。另一方面，国际金融市场波动加大，对我国资本流动和汇率稳定带来挑战。在此背景下，我国将继续扩大对外开放，推动“一带一路”建设，加强与各国的经济合作，以应对外部风险，维护我国经济稳定增长。

1.2政策环境分析

(1)2024-2026年，我国政策环境将继续围绕稳增长、调结构、惠民生三大目标展开。在财政政策方面，政府将加大对基础设施、科技创新和民生领域的投入，通过减税降费、优化财政支出结构等措施，激发市场活力。货币政策将保持稳健中性，注重预调微调，维护流动性合理充裕，同时加强对金融风险的防控。

(2)结构性改革政策将是政策环境中的重点。政府将深入推进供给侧结构性改革，加快新旧动能转换，推动产业结构优化升级。具体措施包括：深化国企改革，提高国有资本配置效率；推进“互联网+”、大数据、人工智能等新兴产业发展；加强环境保护，推动绿色低碳发展。此外，还将继续推进“放管服”改革，优化营商环境，激发市场活力。

(3)在民生保障政策方面，政府将加大对教育、医疗、养老、住房等领域的投入，提高人民群众的获得感、幸福感、安全感。具体措施包括：完善社会保障体系，提高基本养老金标准；加大医疗资源投入，提高医疗服务水平；推进住房制度改革，保障居民住房需求。同时，政府还将加强法治建设，维护社会公平正义，为经济社会发展提供有力保障。

1.3国际经济形势对国内证券市场的影响

(1)国际经济形势对国内证券市场的影响主要体现在全球经济波动对市场情绪的影响上。例如，全球经济增长放缓或贸易摩擦加剧可能导致市场风险偏好降低，投资者信心减弱，从而引发股市调整。同时，国际金融市场波动也可能通过资本流动渠道影响国内市场，如外资撤离可能对A股市场产生压力。

(2)美元走势对国内证券市场具有重要影响。美元升值可能使得人民币贬值，进而推高进口成本，影响国内通胀预期。此外，美元加息周期可能吸引国际资本流向美国，导致国内资金面紧张，对股市构成压力。相反，美元贬值可能带来人民币升值预期，有利于出口，同时缓解国内资金压力，对股市产生正面影响。

(3)国际大宗商品价格波动也是影响国内证券市场的重要因素。例如，原油价格上涨可能推高国内通货膨胀预期，对股市中的资源类股票产生提振作用；而原材料价格下跌则可能对相关行业构成压力。同时，全球供应链的稳定与否也会影响国内企业的生产和出口，进而影响相关行业的股价走势。因此，密切关注国际经济形势对大宗商品价格的影响，对于预测国内证券市场走势具有重要意义。

第二章证券市场运行态势分析

2.1证券市场交易量分析

(1)2024-2026年间，我国证券市场交易量将呈现波动性增长的趋势。年初，在宏观经济政策预期和资金面改善的背景下，市场交易量有所回升。随着经济数据的逐步公布，市场交易量将受到经济基本面和投资者情绪的影响，呈现阶段性波动。特别是在重要政策节点和重大经济事件发生时，交易量可能会有明显变化。

(2)分板块来看，主板市场由于企业质量较高，市场交易量相对稳定，有望保持增长态势。创业板和科创板作为创新驱动型板块，市场交易量将受到政策支持和市场需求的推动，有望实现较快增长。而部分中小板和三板市场由于流动性相对较低，交易量波动较大，需关注市场流动性风险。

(3)在交易量结构上，机构投资者在市场中的占比将继续提高，对市场交易量的影响日益显著。随着机构投资者的成熟和专业化，其投资策略和风险偏好将对市场交易量产生较大影响。此外，随着金融科技的不断发展，量化交易、程序化交易等新型交易方式将逐渐普及，对市场交易量的贡献也将不断增加。

2.2证券市场估值水平分析

(1)2024-2026年，我国证券市场估值水平将受到宏观经济、政策环境、市场情绪等多重因素的影响。从历史数据来看，市场估值水平与经济增长、盈利能力、流动性等因素密