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臣心一片磁针石，不指南方不肯休。——文天祥

宇通客车财务分析与评价

摘要随着我国现代企业制度的建立和完善,企业财务分析成为经营

管理者、投资者及企业的监管者掌握企业财务状况和经营成果的重要

方式。郑州宇通客车股份有限公司（以下简称宇通客车）是我国客车

行业的领军者，近年来，发展势头越来越迅猛，在客车领域取得骄人

成绩。本文以宇通客车2013-2016年的财务数据为研究对象，通过不

同层面、不同角度的财务分析，结合多种分析方法，辅以直观图表，

解读公司的经营情况和财务状况，分析宇通客车在同行业市场竞争中

所处的地位，找出其财务中存在的问题并提出解决对策。通过宇通客

车实例验证了此分析体系有效可行，可为今后同类企业财务分析普遍

选用或参考。

关键词宇通客车；财务报表；一．绪论（一）研究背景及意义1.

研究背景改革开放以来，我国的汽车工业飞速发展，在诸多领域取得

了骄人成绩。其中，客车工业作为汽车工业发展的重要一环，在各方

人员的努力以及国家重点扶持政策的引导下，也已具备了高超的生产

技术。尤其是跨入新世纪以来，客车行业发展更加迅速，形成了针对

不同客户群体的高、中、低的产品格局，更细分出了新能源车、专用

校车等车型。在市场竞争日益激烈的今天，如何使企业始终保持核心

竞争力，已经成为我国企业经营者所面临的首要问题。

2.研究意义本文以客车行业中最具代表性的宇通客车为例分析其

财务报表，其理论意义主要表现在两个方面。一是实践前者们关于财

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务分析的相关理论，证明其在实际中的应用与可行性；其次是在实践

中发现前人关于财务分析研究中的不足，并在前人研究成果的基础上

丰富财务分析与评价体系，促进我国财务分析研究的进步。

另外，本文的现实意义在于深入了解宇通客车经营成果，针对其存

在的不足为其经营管理者提供合理建议，完善其财务评价体系；同时，

通过对宇通客车的具体分析，为企业所有者、管理者、债权人、顾客、

政府机关、社会公众等提供更准确的信息；最后，希望以宇通客车为

敲门砖，发现整个客车行业存在的问题，进而促进整个行业的进步。

（二）研究内容及方法本文框架结构如图：绪论财务分析的理论基

础宇通客车公司概况及行业环境财务报表分析综合分析比率分析问

题及建议2.研究方法本文主要采用了趋势分析、比率分析、比较分

析等财务分析中常用的方法，对宇通客车2013-2016年披露的财务报

告进行分析，最后运用综合分析法中的杜邦分模型将哥哥财务指标联

系起来，对公司的财务状况进行系统而全面的分析。

（三）国内外研究综述1.国外研究综述2.国内研究综述（1）[3]

谢获宝、陈玲（2011）提出在适应新的经济客观环境变化时，会计作

为反映财务状况的职业也应当对会计信息的计量报告进行新的尝试，

引入综合收益确认模式，突破收入实现原则，把已确认为实现的利得

和损失单独列报，综合反映经济活动和交易事项对会计主体的影响，

使利润表的收益信息能满足评价受托责任的需要，减少管理层的各种

机会主义。

（2）[4]邓小军（2011）提出传统杜邦分析体系立足现金流量视角

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所存在的不足和缺陷：忽视企业现金流量分析，实际偿债能力和获利

能力分析，只反映了企业潜在和预期财务状况，账面净利润指标易被

操纵，致使企业忽视企业收益质量和现金净流量，使企业陷入财务危

机甚至导致破产清算。基于传统杜邦分析体系的不足，作者提出了现

金流量框架下的杜邦综合分析