中央银行的货币政策.pptVIP

例如，出于成本的考虑，银行和金融机构一般会对再贴现率与同业拆借利率之间的差额作出反应。中央银行在公开市场上出售证券，必然减少商业银行持有的准备金，从而导致同业拆借利率提高，迫使银行到贴现窗口借入中央银行资金或降低其借款意愿，这对会对银行的信用规模产生影响，并引起长期利率的追随性变动然而，与长期利率作为中间目标一样，短期利率也并非理想的操作变量，它易受通货膨胀、市场供求及心理预期等非货币因素的影响，并引起长期利率的追随性变动。（二）准备金存款01存款准备金充分满足可测性的要求，并具有较高的可控性。准备金作为中央银行负债的组成部分，由中央银行自行决定。02准备金存款与货币政策目标有高度的相关性。在一定条件下，银行体系准备金增加，意味着代贷规模的缩减，货币供应量的减少缺点：1、中央银行对银行体系中的超额准备金的控制力度较弱。因为每家商业银行愿意持有多少超额准备金，并不完全由中央银行决定，而是由商业银行根据自身资产负债结构状况，财务状况能对经济形势的估计和判断自主决定的。作为操作目标的准备金总额与作为中间目标的货币供应量的之间的关系存在着一定程度的不稳定。01现金与活期存款之间能迅速地转化。中央银行控制银行准备金，主要影响商业银行信贷能力，从而影响派生活期存款。但是，活期存款可以迅速地转换为现金，而现金的持有是由公众决定的，所以，在中央银行控制准备金的行动和货币总量的诱导之间存在着传递损耗。02基础货币指银行存款准备金和流通中通货和总和，包括商业银行及其他金融机构在中央银行的准备金存款，银行库存现金及社会公众持有的现金。第九章货币政策货币政策是中央银行为实现特定的经济目标而采取的各种控制和调节信贷规模的方针、措施的总和。其内容包括货币政策最终目标、货币政策中介指标、货币政策操作目标、货币政策工具。政策工具操作目标中介目标最终目标公开市场业务银行准备金货币供应量稳定物价存款准备金基础货币长期利率充分就业再贴现政策短期利率信贷总量经济增长平衡国际收支一、货币政策目标及其关系货币政策目标稳定物价在某一时期内，设法使一般物价水平保持大体稳定。指标(1)、GNP（国民生产总值）平均指数。(2)、消费物价指数(3)、批发物价指数充分就业摩擦性失业自愿失业非自原失业01经济增长02国际收支平衡03稳定物价和充分就业失业率与物价上涨率之间存在着一种此消彼长的的关系，要保持充分就业，就必须扩大生产规模，增加货币供应量，从而会导致物价上涨；而要降低物价，就要紧缩银根，压缩生产规模，这又会提高失业率。稳定物价和充分就业之间表现出一种矛盾关系：要实现充分就业目标，必须要牺牲若干程度的物价稳定，而要维持物价稳定，又必须以失业率为代价。一般来说，若国内物价上涨，会使外国商品的价格相对降低，将导致本国输出减少，输入增加，输入减少，结果就会发生贸易顺差。只有全球都维持大致相同的物价水平，物价稳定才能与国际收支平衡。经济迅速增长，就业增加，收入水平提高，结果进口商品的需要比出口贸易增长更快，导致国际收支状况恶化，而要消除逆差，则必须压缩国内需求，但紧缩货币金融政策又同时会引致经济增长缓慢乃至衰退，引发失业增加失业率的高低、外汇收入的多少，决定于经济增长的状况，只有经济增长了，商品增多了，稳定货币才有物质基础，然而，在信用货币条件下，经济增长往往伴随着物价的上涨经济增长需要货币的超前供给，超前的货币供给量可能带来物价的上涨与币值的下跌，进而造成经济增长与稳定币值两者的冲突。二是经济增长通常会带来投资过旺，特别是在政府刻意追求增长速度，以通货膨胀为手段来促进经济增长时，扩张信用的手段在增加投资的同时也必然造成货币发行量的增加和物价的上涨。货币供应量优势1、货币供应量有明确有内涵和外延的规定，其增减变动能够为中央银行所控制。货币供应量的基础是货币和货币乘数。基础货币基本上由是中央银行控制，货币乘数虽然不是完全由中央银行控制的，但中央银行可以对它发挥重要的影响。货币供应量与最终目标的相关性是直接明确的，无论作为经济变量，还是作为政策变量，其变动与经济周期都是顺循环，货币供应量在经济增长较快时，银行体系自动减少超额准备金，增加贷款规模，从而使货币供应量增加，反之，在经济不景气时，缩减信贷规模，使货币供应量减少。此外，货币供应量作为政策变量，货币供应量增加，社会总需求增加，货币供应量减少，社会总需求减少。货币供应量的变动与货币政策有着紧密的联系，能直接反映货币政策的导向。货币供应量增加，表示货币政策松弛，反之，货币政策紧缩。优点关于利率的资料易于获得关能够经