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财务管理基础练习题

（2007年下半年/06级财务管理专业学生使用）

1、资料：（1）东南化工股份有限公司向建设银行取得一笔2000万元3年期的贷款，银行规

定到期一次还本付息，年利率为9%，按单利计息。

（2）为了保证借款人及时足额偿付借款本息，银行规定借款人在该银行的存款账户上建立偿

债基金，要求该公司自借款之日起每过一年在存款账户上等额存入一笔基金，使3年后该基金账

户的本利和正好能够偿还借款本息，而银行规定这类定期存款的年复利率为6%。

要求（计算结果精确到0.01万元）：

（1）根据资料（1）计算东南化工公司3年后应向银行归还的本利和合计；

（2）根据资料（1）计算东南化工公司该笔借款实际承担的年利率（不考虑存款账户中建立

的偿债基金）；

（3）根据资料（1）和（2）计算东南化工公司在偿债基金账户中每年应当存入多少资金，才

能在借款到期时能够足额偿还借款本金和利息。

2、某投资项目需要现在投资2500万元，当年便可开始经营，预计寿命期为6年，估计前3

年每年可产生600万元的现金净流量，后三年可产生500万元的现金流量。你认为该投资项目是

否可行？

3、某投资项目第一年初投资300万元，第一年开始经营，预计第一年至第五年各年经营过程

中的现金净流量依次为60万元，90万元、110万元、100万元、80万元。设贴现率为9%。试计

算该项目的净现值和现值指数，并计算其内部收益率。

4、四海公司考虑购买一套新的生产线，公司投资部对该项目进行可行性分析时估计的有关数

据如下：

（1）初始投资为3000万元，该生产线能使用5年。

（2）按税法规定该生产线在5年内折旧（直线法折旧），净残值率为5%，在此会计政策下，

预期第一年可产生400万元的税前营业利润，以后四年每年可产生600万元的税前营业利润。

（3）已知公司所得税税率为33%，公司要求的最低投资报酬率为12%。

董事会正在讨论该投资项目的可行性问题。

董事长认为：按照投资部提供的经济数据，该投资项目属于微利项目。理由是：投资项目在5

年的寿命期内只能创造2800万元的税前利润，即使加上报废时净残值150万元，还不足收回最初

的投资额，根本达不到公司期望的投资报酬率。

总经理则认为，按照该类生产线国外企业的使用情况来看，使用寿命达不到5年，一般只能

使用4年；如果该生产线4年后确实淘汰，该项目的报酬率可能达不到公司要求的最低投资报酬率。

为此公司董事会请教财务顾问。假如你是四海公司的财务顾问。请你回答下列问题：

（1）公司董事长的分析为何是错误的？

1

（2）如果该生产线能使用5年，折现率为12%，请你按净现值法评价该项目究竟是否可行？

（3）如果该生产线的实际使用寿命只有4年，假设折旧方法和每年的税前营业利润（不包括

该设备报废的净损益；此时需要考虑提前报废造成净损失减少所得税的影响）等均不变。请你通过

计算后回答：公司总经理的担忧是否有理？

5、资料：C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每

年12月31日付息，到期时一次还本。要求计算后回答：

（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价

应当定为多少？

（2）假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于2002年1月1日的到期收益率

是多少？

（3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格

在2005年1月1日由开盘的1018.52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少（假

设能够全部按时收回本息）？

（4）假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50%，完全不

能偿还本息的概率是50％。当时金融市场的无风险收益率8%，风险报酬斜率为0.15，债券评级

机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少？

6、预计ABC公司下一年的税后利润为