VisionPro重塑VR／MR市场格局，2025年PC市场仍将继续复苏.pdf

核心摘要

行业要闻及简评：1）CINNO：12月手机面板价格稳定贯穿整个第四季度；2）根据TrendForce必威体育精装版调查，2024年VR与MR

头戴装置出货量约为960万台，年增8.8%；3）根据Canalys的数据，2024Q3，中国大陆PC出货量（包括台式电脑、笔记

本和工作站）同比小幅下滑1%，总计1110万台。Canalys预计，2025年PC市场仍将继续复苏，受支持消费者和企业采购

的刺激政策影响，台式机和笔记本将分别增长9%和4%，平板电脑则小幅下滑2%。

一周行情回顾：本周，美国费城半导体指数震荡而中国台湾半导体指数则下跌。12月22日，美国费城半导体指数达到

4,964.91，周跌幅为3.59%；中国台湾半导体指数为633.70，周跌幅为2.29%。本周，半导体行业指数大幅上涨，周涨幅

为5.40%，跑赢沪深300指数5.54个百分点；2024年年初以来，半导体行业指数上涨30.80%，跑赢沪深300指数16.32个百

分点。

投资建议：我们认为当前消费电子有所回暖，半导体国产化进程持续推进，此外，AI带来的算力产业链也将持续受益，

半导体行业当前已处于复苏阶段，消费电子回暖，将推动半导体新一轮上升周期，看好行情复苏及AI算力产业链两条主

线。推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、恒玄科技；关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息、盛科通信

。

风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。

行业动态

CINNO：12月手机面板价格稳定贯穿整个第四季度

受国内外大促活动及新机密集发布的带动，智能手机终端市场需求回暖好于预期，带动上游面板市场呈现向好趋势，进入12月，各技术

2020年1月10日

类别手机面板价格仍以持平为主。CINNOResearch预测，2024年12月和2025年1月a-Si面板现有项目价格将维持在低位不再降价；

LTPS面板价格将止跌；刚性/柔性AMOLED面板价格仍保持稳定。

全球智能手机显示面板价格（美元）

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资料来源：CINNO，平安证券研究所

行业动态

TrendForce：VisionPro重塑VR/MR市场格局，应用领域从视听娱乐向多元生产力工具拓展

根据TrendForce调查，2024年VR与MR头戴装置出货量约为960万台，年增8.8%。全年出货情况反映出市场三个主要趋势：一是低价

产品成主流；二是应用从娱乐扩展至多元生产力工具；三是OLEDoS成为高端近眼显示产品技术首选。2024年MetaQuest系列产品仍

2020年1月10日

以73%的占比稳居VR与MR装置出货领先位置。AppleVisionPro于2024年上市，便以5%市占率拿下出货第三。TrendForce表示，

Apple凭借着硬件设计能力与在手机、平板、笔记本电脑等领域累积的应用资源，预期未来仍是推进VR与MR迈向普及与应用多元化

的关键。

2024年VR/MR装置主要品牌出货占比

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资料来源：TrendForce，平安证券研究所

行业动态

Canalys：在政策驱动下，中国大陆PC市场2025年有望增长6%

2024年第三季度，中国大陆PC出货量