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高新技术企业筹资管理存在的问题与对策

摘要：高新技术企业要在激烈的市场竞争中保持竞争优势离不

开合理的筹资管理。本文已经就我国高新技术企业筹资管理中存在

的问题及成因进行了分析，并提出了相应的管理对策。

关键词：高新技术；筹资管理；对策

高新技术企业是经济发展中最活跃的因素之一。提高高新技术

企业的筹资管理水平，使其在激烈的竞争中占据自己的位置，不仅

可以提高高新技术企业的竞争力和盈利水平，而且是改变我国经

济、技术落后局面，迅速增强综合国力的战略选择。

一、高新技术企业筹资管理的概述

1、高新技术企业

高新技术企业定义：高新技术企业是指在《国家重点支持的高

新技术领域》内，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核

心自主知识产权，并以此为基础开展经营活动，在中国境内（不包

含港、澳、台地区）注册一年以上的居民企业。它是知识密集、技

术密集的经济实体。

2、企业筹资和筹资管理的含义

企业筹资是指企业作为筹资主体，根据经营活动、投资活动和

资本结构调整等要求，通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定

的筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资是企业

的一项重要活动，是企业的基本财务业务。筹资管理是指企业根据

其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资

本（金）市场，运用筹资方式，经济有效地为企业筹集所需的资本

（金）的财务行为。筹资管理的目的为了扩大生产经营规模，提高

经济效益，投资项目若不能达到预期效益，就会影响企业获利水平

和偿债能力的风险。

二、高新技术企业筹资管理存在的问题

1、高新技术企业筹资渠道不畅

首先，高新技术企业投资金额不足。高新技术企业筹资主要靠

投资款，其它渠道不畅，处于资金来源第一位的是投资者的投资款，

第二位的是企业经营积累，第三位的是银行贷款，其他来源，如拆

借资金、融资租赁、发行证券等所占比例很小。融资渠道不足制约

了高新技术企业的发展。

其次，银行信贷和债券融资渠道不畅。高新技术企业是典型的

高投入、高风险行业，资金占用期长，而银行放贷以流动性和安全

性为本，是以能够保证收回贷款为前提的。如果银行给高新技术企

业贷款，项目成功，银行只能得到正常的贷款利息，全部风险收益

均为企业所得；相反，如果失败，银行则要承担全部贷款风险，所

以银行业为了规避风险，必定会尽可能地减少或拒绝给高新技术企

业贷款。

同时，通过发行股票进行权益资本筹措困难。目前对于企业发

行股票应具备的条件规定得比较严格，高新技术企业一般很难达

到，另外由于高新技术企业具有较高的风险性，股票投资的风险比

较大，一般投资者也不敢轻易介入，高新技术企业一般很难通过在

主板市场发行股票筹集大量资金。

最后，吸收风险投资不足。高新技术企业是知识密集、技术密

集的经济实体。而知识密集、技术密集和人力资源的高资本意味着

需要大量资金。我国存在上千亿元的“游资”，活动于房地产、债

券市场、股票市场，但却极少投向这些高新技术企业进行风险投资，

所以高新技术企业吸收不到大量的风险投资。

2、高新技术企业筹资风险大

高新技术企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担

一定程度的风险。在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，

高新技术企业的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失

当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生

了使高新技术企业筹资风险。高新技术企业是从事先进技术的研究

开发，提供高技术含量的产品和服务，代表未来产业方向的新兴类

型企业。高新技术企业在市场上进行各类生产经营活动，都存在一

定的风险。经营者决策失当、运作环节执行不利、财务预算和执行

不严密等因素都有可能导致企业无法获得稳定的利润，实际利润有

可能与投资经营计划中预计的利润水平发生较大偏离。这就引出了

一个新的问题，即高新技术企业在进行筹资时预计的还款时间是基

于对自己获利能力的预期而制定的，当实际获利与预期发生偏离

时，企业的获利不足以按期偿还债务，筹资风险由此产生。

3、相关法律政策保障不健全

近年来我国中央和各级地方政府已经出台了不少扶持高科技企

业的政策措施，其中包括人才激励、财税优惠等，但是对高新技术

企业的扶持性的法律和政策却很少，执法力度也远远不够。在市场

进入、投融资管理等方面没有对高新技术企业筹资的扶持性政策法

规。由于高新技术企业具有高风险的特征，知识产权的保护尤其重

要。我国的有关专利保护、