国投证券-债券研究-信用债年度策略：2025票息中枢1.9%.pdfVIP

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2024年12月20日信用债年度策略

2025，票息中枢1.9%

证券研究报告

信用环境的三段平衡：1）地产弱修复与资本开支减缓的平衡，2）土地财政

寻支点，城投业务求平衡；3）中小银行的难题，在于传统业务与投资业务的尹睿哲分析师

平衡。政策对冲，修复信用环境瑕疵，化债与地

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