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金融市场风险论文

摘要：新的巴塞尔资本协议的要求就是基于银行以信息化的方式对业务流程进行革新，

它要求银行建立对业务数据集中采集的分析的系统。因此，各金融机构也应当通过信息化

的建设来实现业务系统的进一步优化和业务流程的科学化、程序化，进一步降低人为操作

风险。

关键词：金融市场风险;防范措施

金融市场风险是由经济变量的波动所引发的相关风险;由于市场体系的不足、金融体

系建设的不完善、金融监管体系的缺失等，金融风险时有发生。在当前全球经济开放的条

件下，如何有效应对国内金融业的金融市场风险，对于我国金融业的安全、健康发展至关

重要。

一、国内金融市场发展面临的风险

一融资结构单一，难以抵御经济周期波动风险目前国内的资金融通渠道主要为银行信

贷和股票市场，且以银行信贷为主;因此，金融市场风险实质上主要的集中点便是银行信

贷领域。可以说，银行业的整体经营情况很大程度上可以反应宏观经济的运行状况。对于

国内银行业来说，其不良资产的形成也主要是在经济处于周期性转折点时。在经济增长快

速、经济规模膨胀的上行期，信贷发生扩张，企业的财务状况及经营问题经常被掩盖;而

当经济转入下行期，便很容易暴露出经营问题并导致信贷风险。国内经济在经历了十余年

的快速增长后，目前已经出现了持续性的放缓趋势，不少行业已经面临着较严重的行业产

能过剩问题;加上经济结构调整等大环境因素，经济下行已经在所难免。鉴于银行信贷资

产同经济周期的紧密联系，经济的下行将给银行的不良资产带来不少压力。然而，根据有

关学者的研究，西方发达国家的不良信贷资产同经济周期的波动却无明显的相关性，这是

由于银行的信贷风险通过银行的金融创新进行了分散。相比较发达国家而言，国内目前的

融资结构很难抵御因经济周期波动所引致的风险。因此，必须通过积极的手段，建立系统

的金融风险分散机制，减轻其与宏观经济的相关性，减小银行面临的风险。同时，目前融

资结构的狭窄也限制了实业对于资金的需求，难以实现资源的合理配置，这也使得国内的

中小企业一直有着融资困难的问题。

二资本市场单一化，难以抵御系统性投资风险目前国内的资本市场对于股指期货等对

冲工具的运用还远远不够，这也使得股市要么出现暴涨要么暴跌的现象。股市的非系统性

风险可以通过有效的市场组合来予以规避，而系统性风险则需要广泛使用风险对冲工具来

抵消。由于国内股票市场的单一化特性，如果市场趋势走低，则投资者只能通过卖出的方

式进行应对。以08年的次贷危机为例，虽然此次危机导致了全球股市都出现了不同程度

的下挫，但危机源头的美国股市下跌幅度相较于股市最高点只有不到10%，而我国的A股

市场其下跌幅度却多达60%，很多蓝筹股都连续多日跌停。究其原因，主要就是因为在顶

层的制度设计上，市场工具中缺乏诸如股指期货等，导致股票市场的单边性严重;投资者

面临不利的市场局面，只有选择卖出现货这一途径，由此导致股市出现大幅度的波动。在

股票市场单边性的状况下，如果市场投资机构面临较大的业绩压力，尤其是在面临大规模

的赎回压力时，很容易因集中卖出而导致股市出现快速下跌的现象。如果能够加入股指期

货、权证等风险对冲工具，则能够有效的缓解市场的单边化，降低股市的系统性风险。风

险对冲工具可以为资本市场增添一个额外的制衡力量和平衡工具，缓解市场可能出现的大

幅波动。

三金融产品同质化严重，无法防范投资风险虽然目前股票市场上有着名目繁多的投资

基金，并且其基金总规模已经相当庞大;但各种基金实质上存在着高度的同质化，其设计

理念、管理程序等大同小异。并且这些基金的持股对象多都是市场中的蓝筹股，一旦市场

发生波动，很容易因此产生共振，即各家基金集中抛售股票的现象;这种集中抛售很容易

导致股票出现大幅度的下跌。基金同质化及由此引起的共振效应容易导致行情吃紧时股价

的大幅下跌和基金净值的严重缩水。各类金融理财产品还面临着流动性的问题。国内商业

银行的主要收入来源仍然是存贷利差收入，表外业务及人民币衍生品创新严重不足，使得

企业也难以规避利率、汇率波动导致的风险。国内的金融创新产品虽然种类繁多、快速发

展，但还没有单只产品有着明显的影响力和庞大交易量。例如国内的人民币远期结售汇交

易占贸易比重过小，企业没有充分利用次进行风险管理;外汇远期交易量也存在着严重的

不足。

二、规避金融市场风险的防范措施

一构建多层次的完善金融市场体系经济的发展和升级必然要求融资结构和融资效率的

优化，这样才能满足经济的效率要求。根据经济学理论和发达国家的经验，经济的