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不飞则已，一飞冲天；不鸣则已，一鸣惊人。——《韩非子》

企业盈利能力影响因素分析

企业盈利能力影响因素分析

一、引言

煤炭采选业相关上市公司的良好运营，关系到中国国民经济的稳健开展。为了促进中国煤

炭采选行业的健康开展，必须知道相关公司的运营状况，找出其中的缺乏和造成这一现象的

原因，这样才能对症下药，从而提高相关煤炭采选业公司的运营水平。

鉴于公司的运营水平通常能在盈利能力、偿债能力、营运能力等中综合表达，盈利能力指

标、偿债能力指标及营运能力指标被普遍运用于分析公司的运营水平。本文选取了营业利润

率、销售净利率和总资产报酬率三个指标，通过其反响不同公司的运营状况并互相比照，从

中发现公司间盈利能力形成差距的原因，以此找出影响煤炭采选业盈利能力的因素。笔者通

过比照观察煤炭采选行业上市公司的注册资本、业务范围选取出了三家样本企业：中国神华、

大有能源、上海能源。样本企业的相关数据均出自其2007年至2021年五年间的资产负债

表和利润表。本文通过分析三家上市公司的盈利能力比率，找出影响中国煤炭采选业公司盈

利能力的因素，帮助投资者把握煤炭采选业公司的利润变化和投资价值，帮助债权人追踪公

司的经营状况和偿债能力，同时帮助公司经营者了解过去经营的成果，评估相关经营政策的

效果，提升经营水平和盈利空间。

二、盈利能力指标分析

营业利润率营业利润最能反映公司经营活动业绩，其公式如下：

营业利润=主营业务利润＋其他业务利润－其他业务本钱－其他业务营业税金－销售费用

－管理及财务费用－资产损失＋公允价值变动利润＋投资净收益

营业利润率=营业利润/营业收入

营业利润率越高说明公司经营业务为社会创造的价值越多，奉献越大，说明企业集中力量

抓经营业务，获得较高收益的开展前景良好，从经营者角度表达企业盈利能力。

从表1看出，大有能源的营业额一直处于三家公司最小的位置。2007年至2021年五年间

的合计利润收入，大有能源仅是上海能源27.55%，中国神华的1.58%，且除去2021年，大

有能源的营业利润率一直是三家公司中最低的。

从五年的营业利润率的表现来看，中国神华的经营水平是三家公司中最好的，营业利润率

最高且相对稳定，但稳中有降。上海能源的经营水平虽然处于中等水平，但表现平稳，且稳

中有升。大有能源的经营水平处于三家公司的最低水平，且表现起伏不定。但在2021年最

后一次大跌之后强势反弹，于2021年超过上海能源。

销售净利率销售净利率反映每一元销售收入带来的净利润，其公式如下：

销售净利率=净利润/营业利润

其中，净利润=营业利润＋营业外收入－营业外支出－所得税费用。销售净利率表示销售收

入的收益能力，分析该指标可促进企业在扩大销售的同时，改善经营管理以提高盈利水平。

它除却流向债权人和政府的利息费用和所得税，从所有者的角度考虑企业的盈利能力。

从表2看出，中国神华的净利率的水平也是最高的，根本上每年的销售净利率都比另外两

家公司高十个百分点以上。但它也是五年间唯一销售净利率有所下降的公司，从28.19%下

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降到24.74%降幅为12%。下降的局部主要来自于2021年，之前四年的净利率都根本维持在

28%左右的水平。虽然2021年净利润有了绝对增长，但从利润表看包括营业本钱的增加，

销售费用的增加以及投资收益减少等等原因，净利润不升反降。

相比照之下上海能源在五年的净利率那么处于上升趋势且震荡较小，公司的营业本钱一直

较稳定，费用的变化也较小。大有能源的销售利润率同其净利润一样，经过了2