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其身正，不令而行；其身不正，虽令不从。——《论语》

中国的国家资产负债表

阈值的警示

我国的GDP已占世界第二位。我国良好的总资产是否也占

第二位？如果也占第二位，那么我国的GDP就可以持续发

展，经济总量就是名副其实的世界第二位。若有问题就应该

解决问题，把良好的资产负债提高到与GDP相适应的位置。

一、我国的国家资产负债表的计算方式

国家资产和企业资产的计算方式是一样的，其计算公式名为

资产负债表。我国至今还没人对国家资产负债表做过准确统

计，这极大影响了我国对宏观经济的了解、运作和调控。非

常感谢，我国已有少数专家开始研究这一问题，如李扬、曹

远征、马骏和易纲等专家。

现将2010年一组对我国国家资产负债表的统计数字引用如

下：

总资产＝净资产+负债

358万亿202万亿156万亿

其身正，不令而行；其身不正，虽令不从。——《论语》

因为GDP是国内生产总值的增加值。它是由我国资产运营

而决定的，所以讨论我国的资产负债表有重要意义。表中有

如下问题，需要研究。

问题一：我国的净资产202万亿，它的体量很大，令人羡慕，

但这一数字包括了我国还未开发的土地、河流、矿产等自然

资源，这得益于我国960万平方公里和300万平方公里的海

域，但202万亿中相当部分是以潜在的净资产形式存在的。

为使我国的净资产更有实际价值，就要加大整治国土、治理

污染的力度，提高农林牧副渔循环生产的和谐度。

比如，耕地土壤具有活性、活力，有丰富的微生物，耕地就

是正资产；若污染的耕地不再适于耕种，那么耕地就是负资

产。社会确应树立一种新观点，那就是广袤国土赋予我国人

民的自然资源，就是国家资产中的一种特殊资本，而且是我

国一种人类和自然界平等友好的交换，是社会得以持续发展

的正资产。

问题二：国家的负债156万亿，总资产为358万亿，国家的

资产负债率是44%，相当安全。在社科院副院长李扬主持下，

曾编写过2000~2010年的中国主权资产负债表。文章认为：

其身正，不令而行；其身不正，虽令不从。——《论语》

“中国多年主权资产净额均为正值且是上升趋势。这表明中国

政府拥有足够的主权资产来覆盖其主权负债”。

同时又说：“但是近年来该杠杆率的提高速度很快，须引起关

注，分部门的分析显示，企业负债率（占GDP比重）很高。

构成中国资产负债表的显著特色。2010年，该负债率已逾

100%，超过OECD国家90%的阈值，值得高度警惕。”

“阈”者，古字，意为门槛、极限之意。现在经济学界用阈值

表现的意思是，用最小之力改变事物的平衡和性质。李扬对

我国资产负债表中分部门出现的阈值情况及时发出的警示，

很有必要。

问题三：资产负债表中的净资产一栏，今天已发生了很大的

变化。科技发达的国家，已把科技发明、专利技术归并到净

资产一栏中，银行、上市公司、风险投资基金都对其认可，

对其直接投入就是注入资本，也就是净资产。这是对资产负

债的认识和实际操作上，发生的革命性变革。

而我国在这方面还是后进的，虽然阿里巴巴的发起人是中国

企业家，反而是外国公司看清了其发展前景，率先入资成为

大股东；京东白条虽有亏损，但仍然可以在美国成功上市，

其身正，不令而行；其身不正，虽令不从。——《论语》

其原因就是他们有互联网金融与中国市场相组合的高科技