建材行业年度策略：消费建材受益于利好政策，看好玻纤水泥价格.pdfVIP

[Table_PageTop]建筑材料/行业深度

目录

1.年度综述：2024年持续低位，2025年政策助力回暖4

1.1.2024年回顾4

1.2.2025年展望6

2.消费建材：地产成交量回暖，原料价格走弱提升盈利7

2.1.地产利好政策密集出台，新房二手房成交量回暖7

2.2.以旧换新及节能改造政策出台，利好消费建材需求13

2.3.上游原料价格整体走弱，有望提升企业盈利空间17

3.周期品：看好玻纤、水泥价格上涨20

3.1.玻纤：下游需求旺盛，多重利好助力价格提升20

3.2.玻璃：供需结构偏宽松，价格震荡偏弱运行22

3.3.水泥：产能置换政策出台，价格具上涨空间24

4.投资建议29

5.风险提示30

图表目录

图1：大盘、创业板指、建材指数2024年涨跌幅（截至2024年12月26日）4

图2：建材细分领域2024年涨跌幅（截至2024年12月26日）4

图3：A股各版块2024年涨跌幅（截至2024年12月26日）4

图4：建材各板块市盈率变化（截至2024年12月26日）5

图5：建材各板块市净率变化（截至2024年12月26日）5

图6：30城新建商品房成交面积同比变化11

图7：一线城市新建商品房成交面积同比变化（4城）11

图8：二线城市新建商品房成交面积同比（13城）11

图9：三线城市新建商品房成交面积同比（13城）11

图10：10城二手房销售面积同比变化12

图11：一线城市二手房销售面积同比变化12

图12：二线城市二手房销售面积同比变化12

图13：三线城市二手房销售面积同比变化12

图14：中国房屋竣工、新开工面积累计同比13

图15：OPEC一揽子原油价格（美元/桶）（截至2024年12月19日）18

图16：SBS市场均价（元/吨）（截至2024年12月26日）18

图17：全国聚氯乙烯PVC（乙烯法）市场价（元/吨）（截至2024年12月26日）19

图18：聚氯乙烯PVC社会库存（万吨）（截至2024年12月20日）19

图19：PE（聚乙烯）市场均价（元/吨）（截至2024年12月26日）19

图20：玻纤下游应用领域占比情况20

图21：新增风电装机容量（GW）21

图22：新增海上风电装机容量（GW）21

图23：新能源汽车产量及增速（万辆）21

图24：新能源汽车销量及增速（万辆）21

图25：工业增加值当月同比22

图26：固定资产（制造业）投资完成额累计同比22

图27：平板玻璃产量累计产量与同比（万重量箱，%）22

图28：平板玻璃产量当月产量与同比（万重量箱，%）22

图29：重点企业浮法玻璃库存（万吨）（截至2024年12月26日）23

图30：各类型玻璃下游消费市场占比23

请务必阅读正文后的声明及说明2/32

[Table_PageTop]