领益智造首次覆盖报告：精密制造领军企业，AI引领成长新周期.pdf

目录

核心逻辑变化3

公司情况4

公司看点5

投资建议12

风险提示13

图表目录

图1：公司发展及历年收入及毛利率变动4

图2：AI终端业务占公司收入90%以上份额（24H1）5

图3：公司海外客户收入占比5

图4：公司分产品收入变动（亿元）5

图5：公司分产品毛利率5

图6：不同散热方式优劣势对比6

图7：石墨烯导热膜+VC均热板散热方案6

图8：不同壳板VC散热膜6

图9：国内主要导热散热产品供应商7

图10：历代iPhone充电功率及电池容量变化8

图11：赛尔康ODM布局9

图12：充电器及精品组装产品单价及毛利率9

图13：充电器及精品组装产能及收入9

图14：公司实现从材料、零部件、模组到组装的全覆盖10

图15：全球折叠屏手机市场规模预测10

图16：公司碳纤维产品-Hinge零件10

图17：公司汽车业务收入及毛利率11

图18：公司汽车业务主要产品11

图19：公司光伏主要产品及主要客户（截至2023年10月）12

图20：公司目标价区间12

请务必阅读正文之后的免责条款部分2/15

核心逻辑变化

AI变革是长期趋势，25年或迎来创新大年

尽管iPhone16在硬件端上升级相对有限，且受到AppleIntelligence延迟

发布的影响，但随AI功能12月份在澳洲、加拿大、新西兰、南非、英国等地

区，以及明年在中国、法国等地的上线，整体销量预期或打破以往销售节奏。