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2022年磷化工行业市场规模及供需情况分析

磷化工上游为磷矿石，中游为黄磷、湿法磷酸和热法磷酸，下游为各种含磷终端产品。磷化工产业以磷矿石为基础原料，磷矿石通过湿法工艺加工得到湿法磷酸，可直接用于制备磷酸一铵、磷酸二铵等普通肥料；磷矿石通过热法工艺加工得到黄磷，可进一步制得热法磷酸，热法磷酸和湿法净化磷酸纯度更高，可用于制备各种工业磷酸盐、食品级磷酸盐和新型肥料等产品；三氯化磷、五氯化磷等中间体可用于制备草甘膦、六氟磷酸锂等产品，磷化工终端产品广泛应用于农业、

食品工业、精细化工、水处理剂、医疗、电子和新能源等众多领域。磷石膏是湿法磷酸工艺中产生的固体废弃物，其成分主要是二水硫酸钙，含有磷酸及其盐、氟化物、有机物等三大类杂质，其中可溶性的含磷或含氟物质会腐蚀设备，降低石膏强度，故在综合利用前需要进行预处理，但由于预处理过程能耗高、设备投资大、有害杂质难以去除，磷石膏的污染防治与资源化利用成为行业瓶颈，但也促进了我国磷化工行业有序发展。

图

图10:磷化工上下游产业链图

其安产

谨妆磷酵

湿法净化婚酸

峰石

然法磷版

费磷

三数比喃盖鱼化错

峰魄一绿城醒二保

硝级一娠I电池饭!

二发哧般钠☆司情能纳

电干吸码融工北线磷酸

囊品魄错罐草廿膝

☆氨峰酸红

画能浙

疏泽食高水地理时/食品

电子什业工业领域食品心坛州

丸点

新能为

应用领线

农亚

磷酸钱便

1.磷矿石成为稀缺资源，磷化工行业景气度持续大幅向上

全球磷矿资源集中于摩洛哥和西撒哈拉地区，国内磷矿

资源集中于云贵鄂三省。含磷物质主要以磷酸盐形式存在于自然界中，地壳中含磷矿物大约有120种，由于成矿原因不同，

磷矿的组成、结构和杂质含量也不同，其物理和化学性质相

差较大。天然磷矿按照矿石成因可分为磷灰石和磷块岩两大类，主要成分都是氟磷酸钙(Ca5F(PO4)3)。

(1)全球磷矿石基础储量约670亿吨(可用于商业生产的磷矿),其中摩洛哥和西撒哈拉地区磷矿石基础储量500亿吨，全球占比约75%;中国磷矿石基础储量32.4亿吨，全球占比约5%,位居全球第二。

(2)我国磷矿资源主要分布在湖北、云南、贵州、湖南和四川五省，磷矿保有储量全国占比超过80%,其中，湖北磷矿储量为63.4亿吨，占比29.4%,位居全国第一，其次是云南、贵州分别占比18.6%、16.6%。

图13:近几年全球磷矿石产量及中国占比

产

产量(百万吨)——中国占比(%)

300

60%

250

50%

200

40%

150

30%

100

20%

50

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2016

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0%

资料来源：国家统计局、招商证券

我国磷矿资源具有总量大、平均品位低和开采难度大的

特点。

(1)磷矿以五氧化二磷(P2O5)的含量来划分品位，含量越高则品位越高，生产中使用的磷矿以富矿为佳。我国磷矿整体品位仅为17%,可采储量的平均品位也仅有23%,远低

于30%的全球平均水平，其中P2O5含量小于20%的较低品位磷矿占比约60%,含量大于30%的I级磷矿储量仅占比

9.4%。

(2)我国中低品位胶磷矿占比较高，由于矿石嵌布粒度较细，含有较多有害物质，因此选矿成本高，同时我国磷矿

床呈倾斜至缓倾斜，为薄至中厚矿层，导致开采损失率高、贫化率高、采矿难度大。经过多年的高强度开发，优质磷矿资源大量消耗，难以满足开发利用要求，因此开发利用中低品位磷矿资源将成为破解行业发展困境的关键。

近几年全球磷矿石产量总体下降，中国磷矿石产量持续

下降后大幅反弹。2020年全球磷矿石产量2.23亿吨，同比下

降1.8%,近五年全球磷矿石产量总体呈下降趋势。中国是全

球第一大磷矿石生产国，2020年国内磷矿石产量约8200万吨，较2016年下降43.4%,全球产量占比下降至36.74%,近年来在环保安全和限产政策下我国磷矿石产量大幅下降。2021年

国内磷矿石产量1.03亿吨，同比增长25.4%,主要是国内疫情防控成效显著及下游需求提升，磷矿石行业景气度上行，国内磷矿石生产企业开工率明显提升。

图15:近几年中国磷矿石表观消费量

表观消费量(万吨)

表观消费量(万吨)——同比(%)

15000

15%

10%

10000

5%

0%

-5%

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-15%

201620172018201920202021

资料来源：百川盈孚、招商证券

20%

5000

0

战略性矿产资源保护和环保限产政策下，我国磷矿石供给受限。近几年基于对战略