双重控制链下控股股东隧道挖掘视角的上市公司审计风险研究--以中兴财光华审计柏堡龙为例.pdfVIP

中文摘要

我国上市公司存在的股权集中度高、控股股东参与管理经营等特点，虽大大减

少了第一类代理问题下公司所有者和管理层之间的利益冲突，却导致了控股股东隧

道挖掘行为的增多，加剧了第二类代理问题下控股股东和中小股东之间的利益冲突。

控股股东以往的隧道挖掘路径主要依附单一的“股权控制链”，即利用自身控制权

优势来攫取控制权私利，但由于近年来资本市场监管制度的不断优化，仅靠“股权

控制链”实施隧道挖掘难以避开监管，因此控股股东还会通过社会资本控制链辅助

掏空。在双重控制链的加持下，隧道挖掘程度进一步加深，不仅损害中小股东合法

权益，也导致控股股东联合管理层进行盈余管理和财务舞弊的现象越发突出、内部

治理环境出现问题，公司的内控风险、财务风险和经营风险升高。此情形下上市公

司审计风险也将受到影响，注册会计师面临着较高的重大错报风险和检查风险。

本文以双重控制链下控股股东的隧道挖掘为背景，在梳理了隧道挖掘行为引发

审计风险的逻辑后，选取广东柏堡龙股份有限公司控股股东隧道挖掘事件为主线，

通过中国证监会、国泰安数据库等网站搜集并整理了柏堡龙相关据资料，包括证监

会处罚公告、问询函、公司年报等公开资料，对其控股股东双重控制链的构建和隧

道挖掘手段进行了分析，并对中兴财光华的审计过程进行回顾。研究发现在对柏堡

龙的审计过程中存在股权高度集中、内部控制失效、高比例股权质押和违规担保引

发的报表层重大错报风险，隧道挖掘目的下营业收入、货币资金、其他非流动资产

项目真实性引发的认定层重大错报风险，以及注册会计师审计程序失当、社会资本

控制链识别不足引发的检查风险。最后文章对注册会计师面临上述审计风险可以采

取的防范措施给出建议，注册会计师应重视被审计单位的股权结构、充分评估其内

部控制、增强对双重控制链以及隐蔽关联方的识别能力、严格评估隧道行为下的经

营风险、实施更有针对性的实质性程序等。

目前关于隧道挖掘行为影响审计风险的案例研究多数基于“股权控制链”的单

一角度，而本文在考虑了社会资本对我国上市公司控制权的重要影响后，选取了控

股股东通过“双重控制链”进行隧道挖掘的柏堡龙公司作为案例，期望能够丰富隧

道挖掘对审计风险影响的相关研究，为注册会计师对此类上市公司审计风险的识别

和防范提供一定的借鉴思路，降低审计失败的机率。

关键词：双重控制链；社会资本控制链；隧道挖掘；审计风险

ABSTRACT

ThecharacteristicsoflistedcompaniesinChina,suchashighequity

concentrationandcontrollingshareholdersparticipationinmanagementand

operation,havegreatlyreducedtheinterestconflictbetweenthecompanys

ownersandmanagementunderthefirsttypeofagencyproblem,buthave

ledtotheincreaseoftunnelingbehaviorbycontrollingshareholders,

aggravatingtheinterestconflictbetweencontrollingshareholdersand

minorityshareholdersunderthesecondtypeofagencyproblem.The

previoustunnelingpathofcontrollingshareholdersmainlyreliedonasingle

equitycontrolchain,thatis,tousetheirowncontroladvantagestoseize

controlinterests.However,duetothecontinuousoptimizationofthecapital

marketsupervisionsysteminrecentyears,itisdifficulttoavoidsupervision

bytunnelingonlybyequitycontrolchain,socontrollin