机械行业2025年度破土发芽开花结果.pdfVIP

机械设备行业策略报告——破土发芽开花结果

目录

一、经济破土：经济触底+政策支持，预期拐点不远6

二、海外发芽：出海机遇不止9

2.1出海：板块海外进展显著，一带一路市场增长9

2.2出海：我国企业份额提升，站稳脚跟12

三、科技开花：新质生产力加速成长16

3.1人形机器人：量产在即，把握核心零部件16

3.2自主可控：全球深刻变革，倒逼自主研发20

四、价值结果：政策支持，预期改善，龙头崛起23

4.1化债拉动修复：挖机内销和开工复苏，政策效果有望持续23

4.2更新补贴刺激：工业设备和通用自动化行业弱复苏25

4.3能源开发：控通胀和自主升级27

4.4新能源政策支援：投资稳定期结构变化，利好龙头29

五、投资建议31

六、风险提示32

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

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机械设备行业策略报告——破土发芽开花结果

图表目录

图1：我国PMI6

图2：我国PMI新订单情况6

图3：我国制造业FAI累计增速6

图4：我国基建FAI累计增速6

图5：我国地产FAI累计增速7

图6：地方政府累计新增专项债增速7

图7：我国工业产成品存货增速7

图8：部分国家PMI（1）（%）7

图9：部分国家PMI（2）（%）7

图10：美国制造业产能利用率8