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2022年东微半导产业链及业务布局分析

1.东微半导介绍

公司是一家以高性能功率器件研发与销售为主的技术驱

动型半导体企业，主要产品包括GreenMOS系列高压超级结MOSFET、SFGMOS和FSMOS系列中低压屏蔽栅MOSFET、以及TGBT系列IGBT产品。截至2021年末，公司共计拥有产品规格型号1790余款，其中高压超级结MOSFET产品(包括超级硅MOSFET)1100款，中低压SGT产品641款，

IGBT产品52款。

公司产品广泛应用于以新能源汽车直流充电桩、车载充电机、5G基站电源及通信电源、数据中心服务器电源、储能和光伏逆变器、UPS电源和工业照明电源为代表的工业级应用领域，以及以PC电源、适配器、TV电源板、手机快速充电器为代表的消费电子应用领域。

公司在全球范围内积累了众多的知名终端品牌客户，在

工业电源领域，公司终端用户如客户A、中国长城、麦格米

特、高斯宝电气、金升阳、深圳雷能、广州视琨、易事特、日月元、金威源等；新能源汽车充电桩领域终端用户如英可瑞、英飞源、特锐德、永联科技、盛弘股份、优优绿能等；5G基

站电源及通信电源领域的终端用户如客户A、维谛技术、麦格米特等，以及工业电源领域的终端用户如高斯宝电气、金升阳、深圳雷能、通用电气等；在消费电子领域中，公司积累了大功率显示电源领域的终端用户如视源股份、美的集团、创维集团、康佳等。

高压MOSFET功率器件结构通常包括平面型及超级结型，由于MOSFET的导通电阻随着击穿电压的上升而迅速增大，

故在高压领域，普通MOSFET导通阻抗大，难以满足实际应用需要。超级结MOSFET兼具高耐压特性和低电阻特性，对于相同的击穿电压和管芯尺寸，超级结MOSFET导通电阻远小于普通高压VDMOS,因此常用于高能效和高功率密度的快速开关应用中。

节业收入《亿元)

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20212022Q1

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公司销售模式以经销为主，占比超过60%。公司在全球范围内积累了众多的知名终端品牌客户，2021年公司前五大客户占比为28.93%。公司采用Fabless经营模式，不直接从事芯片的生产和加工环节，华虹半导体为主要晶圆代工厂。

2018-2021年公司营业收入从1.53亿元增长至7.82亿元，CAGR为72.30%,归母净利润从0.13亿元增长至1.47亿元，CAGR为124.55%。2022Q1公司保持高速发展态势，一季度

营收、归母净利润规模分别为2.06和0.48亿元，同比增长45.50%和129.98%。

2021年公司销售毛利率提升至28.72%,同比增加10.87个百分点，22Q1进一步提升至32.93%,创历史新高，持续

受益于下游工业级、车规级应用领域高景气，公司产品结构持续优化、终端产品定价及成本管理能力进一步提升。公司大功率产品比重持续提升，成品售价进一步提高，根据招股说明书、2021年度报告数据统计，公司2020年度、2021年度成品平均售价分别为2.09元、2.38元，高于功率半导体器件行业平均水平。

公司产品以高压超级结MOSFET、中低压屏蔽栅

MOSFET以及TGBT系列IGBT产品为主，2021年公司产品结构进一步优化。2021年度，公司高压超级结MOSFET产品全年实现营业收入56,856.56万元，同比增长128.27%;中低

压屏蔽栅MOSFET产品全年实现营业收入20,569.47万元，同比增长246.85%;超级硅MOSFET产品全年实现营业收入

214.99万元，同比增长432.63%;Tri-gateIGBT产品首次量产出货，全年实现营业收入568.17万元。

按应用领域分类，2021年公司汽车及工业级应用领域营业收入占比超过60%,预计2022年Q1上述领域营业收入占比超过70%。公司重点应用领域为新能源汽车充电桩、各类工业及通信电源、光伏逆变器、车载充电机，其中，新能源汽车充电桩营收同比增长约190%、各类工业及通信电源营收同比增长逾140%、光伏逆变器营收同比增长逾200%、车载充电机的营收约为上年同期的10倍，保持高速增长态势。

图5:公司各产品收入占比

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