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风险调整贴现率法
投资风险分析最常用的方法是风险调整贴现率法。这种方法的根本思路是对于高风险的工程,承受较高的贴现率计算净现值,然后依据净现值法的规章来选择方案。问题的关键是如何依据风险的大小来确定包括了风险的贴现率即风险调整贴现率。确定一个含有风险的贴现率有假设干不同的方法,如用资本本钱定价模型、综合资本本钱以及工程本身的风险来估量贴现率等。下面说明运用第三种方法确定含有风险贴现率的过程,其计算公式为:
从上式可知,在r时,为了确定k?需要先确定Q和b.
下面将通过一个例子来说明怎样计算风险程度Q和风险酬劳斜率b,以及依据风险调整贴现率来选择方案。
[例3-1)某公司的最低酬
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