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上市公司重点行业分析及投资策略上市公司重点行业分析及投资策略对于上半年经济增速的放缓，我认为不是衰退，只是减速。从宏观经济增长的内在动力来看，今年下半年的经济形势仍值得乐观。产业结构调整由于经济结构调整原因，行业板块业绩将出现此消彼长的变化。一、政策分析股权分置改革因素由于9月份之后，股改工作全面推进，上市公司非流通股东出于降低对价的考虑，在其可调整范围内，存在降低业绩预期的可能，将给下半年上市公司业绩增加变数。01汇率因素对下半年整体经济形势的影响并不明显。02石油石化行业01油产品和石化产品需求旺盛、行业为寡头竞争格局，产业壁垒高。目前仍处于行业景气期。02中国石化全年业绩仍有望在每股0.40元附近，但下跌的趋势也非常明显。03扬子石化有较好的业绩表现，但股价企高不适合目前投资。04二、行业分析及投资策略2、煤炭行业国内煤炭供给会因为占近40%的小矿的大幅退出，使得供求关系的变化相对平缓。预期下降提前反应，转向价值型选股思路。主要是西山煤电000983、兖州煤业600188、国阳新能600348、神火股份0009333、电力行业电力供应不会明显过剩，具有规模扩张能力的电力企业将成为未来行业中的明星，因为规模的扩张不但能弥补毛利率下降造成的利润下滑，而且总体盈利水平还将迅速上升，可以为公司带来收入和利润的大幅上涨。目前多数主流公司价值低估，目前最具投资价值01关注汕电力000534；粤电力000539；吉电股份000875；上海电力600021；华银电力600744；西昌电力600505；02祥龙电业600769。4、钢铁行业由于对房地产行业的调控，钢材需求将减弱，价格下降，行业整体中性偏弱，但个别具有规模优势、技术资金优势的上市公司仍存在投资价值。宝钢股份600019

从行业来看，热轧产品维持稳定高利率，冷轧产品毛利率上升是拉动企业利润上升的动力之一。预计公司05、06年将达到0.775、0.91元／股，市盈率为5.8-6.8倍，看好公司的增长。大冶特钢0007082005年三季度??财报预告类型:继续盈利；上年同期每股收益:0.096。韶钢股份000717。新太科技600728；2005年8月25日公布的公司2005半年度报告，预测2005年三季度首亏，预测内容为：由于公司的资金问题仍未完全解决，受其影响，经营业务仍未能恢复到正常的水平，预计年初至下一报告期末仍将继续大幅亏损。宝信软件6008455、计算机及电子元器件行业6.化工行业各子行业的看好顺序大致为：有机品－化肥－精细化工—橡塑制品－农药－氯碱－无机品。在即在可预见的将来，烟台万华）和盐湖钾肥仍然是化工行业中最具有竞争优势、最具有投资价值的企业。对于一些平庸的企业，绝对价格的低廉绝不会成为我们推荐这些股票的理由，未来两公司依然会保持相当的成长性，近期股价的下跌正好给投资者提供了良好的投资机会。盐湖钾肥000792?特的资源垄断优势决定了公司在钾肥业界的地位。产能方面，除了百万吨项目逐步达产外，公司计划在未来两三年内通过扩产改造，年产能达到200万吨的水平；预计05、06年公司业绩继续稳定增长。下游农业需求的旺盛，钾肥市场可持续繁荣，未来公司背靠资源优势，产能不断释放，业绩具有持续性增长的潜质，是市场上不可多得的优秀品种，值得长期持有。重点关注三九生化000403美达股份0007827、家电行业万家乐000533；阿继电器000922STEP3STEP2STEP1行业壁垒低、市场竞争激烈，市净率逐年降低。受调控房地产政策影响，06年的房屋建筑收入可能有明显回落。天山股份000877海油工程600583?8、工程建筑行业9、银行业预计未来3年国内经济增长将逐渐趋缓，增速维持在7％－8％之间，由此判断上市银行贷款增速平均可维持在16％－20％，净利润增长平均大约在15％－20％。人民币升值对银行业的直接影响有限，间接影响取决于其他实业的应对，预计为略偏负面。招商银行600036；浦发银行600000；民生银行600016。上市公司重点行业分析及投资策略*