上海建工-市场前景及投资研究报告-上海建设主力军，深耕城市更新、水利核电赛道.pdfVIP

[Table_Page]公司深度研究|房屋建设Ⅱ

证券研究报告

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上海建工（600170.SH）公司评级买入

当前价格2.72元

上海建设主力军，深耕城市更新、布局水利核电高景气赛道合理价值3.28元

报告日期2024-12-30

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核心观点：

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⚫上海龙头工程国企，扩展多赛道业务布局。公司是上海老牌建筑国企，基本数据

实控人为上海市国资委，产业链覆盖齐全，2023年，排名《财富》世总股本/流通股本（百万股）8885.9/8885.9

界500强第351位，ENR排名第8位。公司经营企稳，24Q1-3，公总市值/流通市值（百万元）24170/24170

司实现营收2140亿元，同比-4.0%；归母净利润13.5亿元，同比+4.3%。一年内最高/最低（元）2.96/1.89

⚫稳固大上海、决胜长三角，聚焦万亿GDP城市。长三角一体化发展加30日日均成交量/成交额（百万）207.3/580.9

速推进且目标清晰，上海地区发力空间新格局。2024年，上海市安排近3个月/6个月涨跌幅（%）11.02/25.35

重大工程191项，计划投资2300亿元，24M1-11，上海市城市基础设

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施投资1434亿元，同比+0.1%，未来将加快形成“中心辐射、两翼齐相对市场表现

飞、新城发力、南北转型”的空间新格局，24H1，公司长三角区域业

30%

务比重达到84%，上海地区新签订单占比达76%，业务基本盘有保障。20%

⚫锚定高景气赛道，开拓水利、核电工程、新能源运营、矿业业务版图。10%

0%

水利：重点布局环保疏浚、水坝水库、农田水利等水利工程。24H1中01/2403/2405/2406/2408/2410/2412/24

-10%

标35.9亿元。核电：与上海应物所共同开展钍基熔盐实验堆安装技术-2