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吾日三省乎吾身。为人谋而不忠乎?与朋友交而不信乎?传不习乎?——《论语》

2022年玻纤行业分

析报告

2022年1月

吾日三省乎吾身。为人谋而不忠乎?与朋友交而不信乎?传不习乎?——《论语》

目录

一、需求：随经济回暖而复苏

1、全球玻纤需求增速是工业增加值增速的1.6倍4

2、欧美交通需求最大，亚洲建筑需求最大，交通等领域大有可为6

3、全球玻纤需求将随世界经济的复苏而复苏.7

4、我国玻纤需求增长空间大.9

（1）管道需求9

（2）风力发电10

（3）交通运输领域.10

（4）船舶制造11

（5）水利11

（6）节能环保11

（7）建筑节能11

5、我国玻纤内需增长快于外需

二、供给：全球范围内看，玻纤新建产能已过高峰期

1、集中度较高，中国企业崛起

2、玻纤供给弹性较小，全球范围建设高峰已过

3、我国玻纤产能新增较少，开始进入冷修高峰

三、价格：在历史低位，国内外厂商提价意愿明显.

四、相关公司：中国玻纤

1、成本优势明显

2、战略目标清晰，产业集群化有望成为新亮点

3、海外工厂的设立提升议价能力，缓解贸易摩擦.

吾日三省乎吾身。为人谋而不忠乎?与朋友交而不信乎?传不习乎?——《论语》

4、公司业绩对价格弹性大，看好需求复苏带来的价格提升.

吾日三省乎吾身。为人谋而不忠乎?与朋友交而不信乎?传不习乎?——《论语》

一、需求：随经济回暖而复苏

1、全球玻纤需求增速是工业增加值增速的1.6倍

玻纤增强复合材料全球需求的增长和人口的增长、城镇化水平的

提高和既有人口的可持续发展有关。预计2019-2020年全球玻纤增强

复合材料需求的增速为7%。这其中一部分是由于工业增加值的增加，

一部分是由于玻纤增强复合材料对其他材料的替代作用。其中工业增

加值的增速贡献为4.4%，玻纤对其他材料的替代作用使得其需求增

速是工业增加值增速的1.6倍。

过去三十年，玻纤需求增速是工业增加值增速的1.6倍，以2005

年的工业增加值为100，取对数坐标，玻纤产量和工业增加值增速之

间的系数为1.6，在过去三十年的范畴内，该相关性较高。缩小到10年

的范畴，系数在1.3-1.7之间，在5年范畴内