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假设的合理性分析的详实性

技术分析的理论基础基于两个合理的市场假设:(1)市场行为有

益于所有信息；(2)价格沿着趋势移动；(3)历史会重演。

1．第一假设是进行技术分析的基础。

它主要的思想是认为影响股票价格的每一个因素枣包括内在的

和外在的枣都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素

具体是什么作过多的关心。

如果不认可这个假设，任何技术分析得出的结论都是无效

的。

技术分析是从市场行为预测未来。如果市场行为不包括影响

股价的所有因素，即只考虑影响股价的部分因素，而不是全部

因素。这样得出的结论肯定是没有说服力的。

这个假设是有一定合理性的。

任何因素对股票市场的影响必然会反映在股票价格的变化

上。

如果某一消息一公布，股票价格问以前一样没有大的变动，这

说明这个消息不是影响股票市场的因素。

如果有一天我们看到，价格向上跳空很多，成交量急剧增加，

不用问，一定是出了什么利多的消息，具体是什么消息，完全

没有必要过问，它已经体现在市场行为中了；反之，向下跳

空，成交量大增，也一定出了什么利空消息，上述现象就是这

个消息在股票市场行为中的反映。

比如某一天，其他大部分股票持平或下跌，只有少数股票上

涨。

这时，我们自然要打听这几支股票出了什么好消息。

这说明，我们已经意识到外部的消息已经在价格的变动和反常

的趋势中得到了表现。

外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及别的影

响股票价格的所有因素，都已经在市场的行为中得到了反映。

作为一个技术分析师，我只关心这些因素对市场行为的影

响，而不关心到底是什么导致了这些变化。

2．第二个假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。

这种假说认为，股价按照一定的规律变化，股价具有保持原

有方向的惯性。

正是因为这篇文章，技术分析师才花费大量的精力去寻找股

价变化的规律。

一般来说，股价已经上涨或下跌了一段时间，所以未来如果

不出意外的话，股价会继续朝着这个方向上涨或下跌，没有理

由改变这个既定的运动方向。

“顺势而为”是股票市场中的一条名言，如果没有调头的内部

和外部因素，没有必要逆大势而为。

一个股票投资人之所以要卖掉手中的胜票，是因为他认为目前

的价格已经到顶，马上将往下跌，或者即使上涨，涨的幅度也

有限，不会太多了。

他的悲观看法不会马上改变。

一小时前认为要跌，一小时后，在没有任何外在影响就改变自

己的看法，认为会涨，这种现象是不多见的，也是不合情理

的。

这种悲观的看法会一直影响这个人，直到悲观的看法被改

变。

很多悲观主义者会影响股价的走势，使其继续下跌。

这是第二个假设条件合理的又一理由。

否认了第二个假设，即认为即使没有外部因素影响，股票价格

也可以改变原来的变动方向，技术分析就没有了立根之本。

试想，股票价格可以随意变化，惨天上的鸟儿一样任意乱飞，

没有任何规律可循，技术分析就如同押宝一样撞大运，技术分

析还有存在的必要吗?只有股价的变动遵循一定规律，我们才

能运用技术分析这个工具找到这些规律，对今后的股票买卖活

动进行有效的指导。

3．第三个假设是从入的心理因素方面考虑的。

在股市中买卖的是人，决定最终操作行为的是人。

人不是机器，他必然会受到人类心理学中一些理论的制约。

一个人在茶一场合得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相

似的场合，这个人就认为会得到相同的结果。

股市也一样，在某种情况下，按一种方法进行操作取得成功，

那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作3

如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。

这种现象是前后进行比较而产生的，正所谓，一遭被蛇咬，十

年怕井绳。

股票市场的某个市场行为留在投资人头脑中的阴影和快乐是会

永远影响股票投资人的。

在进行技术分析时，一旦遇到与过去某一时期相同或相似的

情况，就要与过去的结果进行对比。

过去的结果是已知的，这个已知的结果应该成为现在预测未

来的参考。

任何有用的东西都是经验的结晶，是经过很多场合总结出来

的。

这就叫让历史告诉未来，股票市场的操作也不例外。

股票市场是个双方买卖的市场，价格的变动每时每刻都受供需

关系的约束。

股票价格上涨了，肯定是需求大于供给，也就是买的一定比卖

的多；反之，股票价格下跌了，肯定是供给大于需求，也就是

卖的一定比买的多。

股票价格不断地变化以求达到买卖双方的平衡，股票价格的变

动总是朝双方平衡的方向努力。

达到暂时的平衡后，又会被外力的影响打破，价格不断变

化，达到新的平衡。

需要指出的是，这种外力是无