大学金融学课件：私募过程-估价.pptVIP

**************私募股权投资概述私募股权投资，简称PE，是指投资于非上市公司或未上市的企业。PE投资机构通过向企业注入资金，帮助其发展，并最终通过出售股权获得回报。PE投资风险较高，但也具有较高的回报潜力。PE投资主要针对目标企业进行长期投资，并参与企业管理，帮助企业实现快速成长。私募股权投资典型步骤目标识别与筛选明确投资目标，筛选优质项目，评估行业前景，分析竞争优势。尽职调查深入调查目标企业，了解运营状况，评估财务数据，分析风险因素。谈判与协议与目标企业协商投资条款，签署投资协议，确定投资金额，股权比例。投资执行完成资金到位，并根据协议内容，进行必要的管理和控制。退出策略制定退出计划，选择合适的退出时机，实现投资回报，退出方式包括出售股权，上市等。估价方法概述11.收益现值法根据目标公司未来的盈利能力，预测未来现金流，并将其折现到现在的价值，得出目标公司的价值。22.市场法通过比较类似上市公司或已完成交易的企业，以其交易价格为参照，确定目标公司的价值。33.资产基础法根据目标公司的资产价值来评估其价值，该方法通常用于评估资产密集型企业。44.其他方法除了上述三种方法外，还有其他估价方法，如现金流量折现法、股权回报率法等等。收益现值法基本原理基于未来现金流折现计算目标企业价值。将未来现金流折现至现在的价值。通常用于估值周期较长、现金流较为稳定的企业。方法步骤预测未来现金流确定折现率将现金流折现计算企业价值市场法可比公司分析将目标公司与已上市或已完成交易的类似公司进行比较，以确定目标公司的估值。交易先例分析分析类似公司近期发生的收购或并购交易，以确定目标公司的估值。市场数据分析收集并分析市场数据，包括行业趋势、竞争格局、宏观经济数据等，以确定目标公司的估值。资产基础法定义资产基础法是一种估值方法，它基于目标公司的资产价值来估算公司价值。步骤该方法首先对公司资产进行评估，然后根据评估结果计算公司价值。应用资产基础法通常用于估值公司资产占公司价值的大部分，或者公司经营状况不稳定或难以预测。局限性该方法没有考虑公司的无形资产价值，因此可能低估公司价值，特别是在科技行业。各种估价方法比较方法优缺点适用范围收益现值法准确性高，但需要预测未来现金流成熟公司，稳定现金流市场法简单易行，但依赖于可比公司数据可比公司数据充足，行业竞争激烈资产基础法客观性强，但无法反映无形资产价值资产密集型企业，资产价值易于确定案例分析-收益现值法收益现值法是一种常用的估值方法。该方法通过预测目标公司未来现金流并将其折现至现在的价值来评估目标公司的价值。该方法需要考虑目标公司的盈利能力、市场竞争环境、行业发展趋势等因素。该方法对预测未来现金流的准确性要求较高。案例分析-市场法市场法是一种常用的估值方法，它利用可比公司的市场交易数据来推算目标公司的价值。在市场法中，需要选择与目标公司具有相似业务、财务状况、成长前景等的上市公司作为可比公司。案例分析-资产基础法房地产开发公司以房地产开发公司为例，其资产基础法估值主要考虑其土地储备、在建工程、已建成项目等资产价值。制造企业对于制造企业，估值则需要考虑其厂房、设备、库存、应收账款等资产价值，以及这些资产的盈利能力。物流企业物流企业的估值可以基于其仓储设施、运输车辆、信息系统等资产价值，以及其经营效率和市场份额。估价过程中的注意事项信息披露确保信息披露的完整性和准确性，避免估值偏差。充分考虑公司内部信息和外部信息，进行全面分析。估值方法选择选择合适的估值方法，并根据实际情况进行调整。不同估值方法侧重点不同，需要结合实际情况进行选择。估值报告的制作1明确目标首先要明确估值报告的目标，是要用于投资决策，还是用于融资，还是用于内部管理等。2收集信息需要收集目标公司财务信息、行业数据、市场分析等相关信息，为估值提供数据支撑。3选择方法根据目标公司的行业特点、发展阶段、估值目的等因素，选择合适的估值方法。4进行估值根据所选估值方法，运用相关数据进行估值，得出估值结果。5撰写报告将估值过程和结果整理成书面报告，包括估值方法、数据来源、估值结果等内容。6审核报告对估值报告进行内部审核，确保报告的准确性、完整性和可读性。估值报告的重点内容11.估值方法阐明使用的估值方法，例如收益现值法、市场法或资产基础法。22.主要假设列出估值模型中使用的关键假设，例如预测的增长率、贴现率和资本结构。33.估值结果清楚地呈现估值结果，包括目标公司的公平价值和估值