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以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。——《管子》
白酒调研报告精选15篇
随着人们自身素质提升，需要使用报告的情况越来越多，报告具
有成文事后性的特点。那么一般报告是怎么写的呢？以下是小编整理
的白酒调研报告，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。
白酒调研报告1
我们本周在广深区域调研了茅台、泸州老窖、郎酒、五粮液等经
销商，经销商的几个核心观点我们也十分认同：
(1)行业分化仍是主旋律，消费升级和品牌集中度提升是本轮上市
公司业绩增长的核心驱动力。“少喝酒、喝好酒”得理念日益盛行，
消费者对品牌也越来越重视，消费升级和品牌集中度提升是去年以来
上市公司业绩向好的核心驱动力。在行业规模变化不大的今天分化愈
发明显，我们认为行业并购浪潮已经来临，近期洋河并购贵酒再次验
证了我们的逻辑。
(2)高端白酒渠道基础扎实，茅台批价已进入上行通道。今年茅五
泸均有意控制发货，而高档酒的需求有望继续保持两位数以上的增长，
在目前库存低、批价预期往上的背景下，经销商囤货意愿明显加强，
茅台批价已进入上行通道。
(3)“旺季需求+老酒热”有望推动股价走向新高。二季报(中秋)之
前高档酒价格有望持续超预期，近期央视报道老酒市场有望催化名酒
的囤货行为，国酒茅台有望充分受益。中秋之前如果厂家适当的收紧
或者经销商出现集中囤货行为，飞天茅台一批价有可能突破880元甚
至900元，板块有望在茅台批价的带动下继续上涨。
行业分化仍是主旋律，消费升级和品牌集中度提升是本轮上市公
司业绩增长的核心驱动力。
(1)消费升级和品牌集中是本轮上市公司业绩向好的核心驱动力：
20xx年起，餐饮行业持续回暖，房地产投资增速回升，以商务和婚宴
为代表的场景消费驱动白酒消费持续升级。从消费价格带来看，80-
100元逐步升级至100-120元(如安徽)，100-300元逐步升级至300
元以上(如江苏)，消费者对品牌越来越重视，消费升级和品牌集中度提
以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。——《管子》
升是20xx年Q1上市公司业绩向好的核心驱动力。
(2)分化之下并购在加速：我们认为行业的市值规模变化不大，分
化愈发明显，具备品牌张力、渠道优秀的大酒企将保持增长势头，更
多的小酒企会因亏损而陆续退出。近3年白酒行业并购事件加速推进，
(20xx-2015年分别4、3、6、9起，20xx年已有4起)，我们认为白
酒行业并购浪潮已经来临，在提高企业规模和盈利能力的同时将进一
步提升行业集中度，而优势企业将持续受益。
高端白酒批价基础扎实，茅台批价进入上行通道。
(1)龙头企业不约而同的控制发货。贵州茅台年初至今控制发货节
奏初显成效，市场供应总体紧张，公司领导在糖酒会期间经销商大会
上公开表示下半年控制发货8000吨;五粮液也在此期间表示剩余供应
的计划将消减20%;泸州老窖在今年年初主动停止供应特曲以及国窖
1573等核心产品，近期国窖再次全面停止发货。
(2)需求稳步提升。去年高档酒总体实现了近15%的增长，今年1-
5月份茅五均保持2位数的增长，近期茅五再现紧张。除此之外，定制
酒、生肖酒、蓝茅、金茅等依旧保持30-50%以上的增长。以今年推
出土豪金为例，计划150吨，上半年已经完成80吨，目前市场出现供
不应求，下半年略发力，150吨的任务可100%完成。综合而言
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