腾讯控股AI布局行稳致远，生态赋能打造增长乘数.pdfVIP

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内容目录

1.发展历程：兼具应用落地与基础研究4

2.布局梳理：多元应用生态承接，期待增长乘数效应5

2.1.模型侧：基础能力持续升级，构筑多模态能力5

2.2.应用侧：生态承接AI落地，B、C端有望齐头并进7

2.2.1.已有应用：接入AI功能，提效并尝试商业化7

2.2.2.已有场景——广告：AI提质增效，商业化潜力释放8

2.2.3.已有场景——游戏：AI赋能全生命周期11

2.2.4.AI原生应用——元宝：持续打磨产品，推广较为克制14

2.2.5.AI原生应用——ima.copilot：差异化AI智能工作台15

2.2.6.AI原生应用——腾讯元器：AIAgent平台，支持全域分发16

2.2.7.AI原生工具：涵盖文本、音乐、图像、视频16

3.盈利预测与投资评级17

4.风险提示18

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东吴证券研究所

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图表目录

图1：腾讯2017年“AIinAll”战略4

图2：腾讯AI布局一览5

图3：SuperCLUE模型象限（2024/9/2）6

图4：SuperCLUE基准表现：Hunyuan-Turbo-Preview6

图5：公司B+C端AI布局情况7

图6：腾讯会议AI功能定价情况（截至2024/12/23）8

图7：2022年腾讯广告系统全面升级8

图8：腾讯广告系统全面升级的赋能作用9

图9：腾讯广告投放系统3.0升级后，从标签选择升级到商品理解9

图10：腾讯广告妙思优化广告投放流程10

图11：腾讯广告妙思AI创作广告素材10

图12：腾讯自研游戏全生命周期AI引擎“GiiNEX”11

图13：《王者荣耀》“绝悟试炼”玩法12

图14：腾讯AI辅助生成游戏角色动作13

图15：腾讯AI生成3D数字城市场景：40分钟生成25平方千米城市13

图16：腾讯元宝APP界面14

图17：元宝X腾讯文档生态打通15

图18：元宝APP国内双端下载量（单位：次）15

图19：元宝APP国内双端DAU（单位：人）15

图20：ima用户交互界面16

图21：腾讯元器创建智能体并分发至腾讯应用生态16

图22：腾讯部分AI工具平台情况17

图23：微信及WeChat、QQ移动版MAU情况（百万人）18

图24：社交、短视频、电商APPDAU/MAU情况18

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