【五矿期货-2025研报】五矿期货农产品早报.pdfVIP

农产品早报2025-01-02

五矿期货农产品早报

五矿期货农产品团队大豆/粕类

【重要资讯】

豆粕主力周三休市，周二美豆夜盘再度上涨，阿根廷北部及巴西南部部分产区干旱支撑盘面。基本面前

王俊期预报阿根廷降雨偏少，支撑美豆反弹，大方向美豆丰产及南美丰产预期较高、贸易战预期不利销售仍

组长、生鲜研究员施压盘面，美豆涨幅受限，不过部分产区仍然降雨较少，预计近期美豆仍有支撑。国内大豆原料供需宽

从业资格号：F0273729松，不过12月、1月买船较少，国内豆粕库存已低于去年同期，对现货有一定支撑，近月合约强于远月。

交易咨询号：Z0002942周二全国豆粕现货基差区间05+（170，190）元，华东报2870涨20元/吨。周二大豆油厂开机52.41%，

邮箱：wangja@成交13.35万吨，提货15.66万吨。

杨泽元机构数据显示截止12月27日12月大豆买船461万吨，1月买船270万吨，预计2、3月到港偏少。预

白糖、棉花研究员报显示未来两周巴西大部分降雨充足，阿根廷部分产区仍偏干，巴西南里奥格兰德州降雨也较少，预计

从业资格号：干旱短期仍支持盘面。

交易咨询号：Z0019233

邮箱:yangzeyuan@【交易策略】

近期美豆触及950美分/蒲一线获得技术性反弹，阿根廷北部、巴西南部近期干旱支撑美豆，暂时偏强对

斯小伟待，若后期降雨恢复或重新交易全球大豆丰产。由于豆粕绝对价格较低，特朗普任期时间较近，阿根廷

联系人部分产区干旱仍维持，建议等待利多出尽后再抛空，或在低位寻找估值修复与基本面边际转好的做多机

从业资格号：会。

电话：028

邮箱：sxwei@油脂

【重要资讯】

1、据船运调查机构ITS及AmSpec，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量环比增加1.07%-3.86%，前15

日较上月同期出口减少6.7%-9.8%,前20日出口环降7.61%-8.32%，前25日环降1.07%-4.01%,前31日预

计降2.5%-7.8%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年12月1-10日马来西亚棕

榈油产量减少15.89%，前15日减少19.6%，前20日预计减少14.83%，前25日预计减少16.33%。

2、美国农业部：美国2024/2025年度大豆出口净销售为97.8万吨，前一周为142.4万吨；美国2024/2025

年度对中国大豆净销售41.1万吨，前一周为64.8万吨。

周二油脂维持近强远弱趋势。近期油脂受棕榈油季节性减产及出口降幅不大支撑，近月合约反弹较多。

高频数据显示出口仅小幅下滑，产量减幅更大，中期产地库存偏低，棕榈油基本面仍然较好。国内现货

基差弱稳，广州24度棕榈油基差05+1300（+200）元/吨，江苏一级豆油基差05+450（0）元/吨，华东

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五矿期货早报|农产品

菜油基差05+80（0）元/吨。

【交易策略】

24/25年度受全球葵籽及棕榈油产量大幅调降、印尼B40生柴政策预期影响，油