公司重整、破产与清算课件.ppt

公司重整、破產與清算第一節公司重整一、財務失敗財務失敗是指公司因財務運作不善而導致財務危機，其動態結果是公司無法按期履行債務合約付息還本。公司財務失敗預警是以公司的財務報表、經營計畫及其他相關會計資料為依據，利用財會、統計、金融、公司管理、市場行銷理論，採用比率分析、比較分析、因素分析及多種統計方法，對公司的經營活動、財務活動等進行分析預測，以發現公司在經營管理活動中潛在的經營風險和財務風險，並在危機發生之前向公司經營者發出警告，督促公司管理當局採取有效措施，避免潛在的風險演變成損失，起到未雨綢繆的作用。二、財務失敗預警三、財務失敗預警模型(一)單變數分析法美國的Beaver（1966），他首先以單變數分析法發展出財務危機預測模型，使用5個財務比率分別作為變數進行一元判定預測。(二)Z分數模型美國學者Altlan（1968）他將若干變數合併入一個函數方程：X1＝（期末流動資產－期末流動負債）／期末總資產X2＝期末留存收益／期末總資產X3＝息稅前利潤／期末總資產X4＝期末股東權益的市場價值／期末總負債X5＝本期銷售收入／總資產(三)F分數模型對Z分數模型加以改造，並建立財務危機預測的新模式——F分數模型（FailureScoreModel）。F分數模型如下：其中：X1、X2及X4與Z分數模型中的X1、X2及X4相同。X3＝（稅後純收益＋折舊）／平均總負債X5＝（稅後純收益＋利息＋折舊）／平均總資產四、財務重整的方式公司財務重整是指對陷入財務危機但仍有重組價值的公司，根據一定程式進行重新整頓，使公司得以擺脫財務困境，改善財務狀況的活動。這是一種對已經達到破產界限的公司的搶救措施。重整按是否通過法律程式分為非正式財務重整和正式財務重整兩種。(一)非正式財務重整非正式財務重整是指當公司只是面臨暫時性的財務危機時，債權人通常願意直接同公司聯繫，對到期債務的償還方式進行協商和讓步，幫助公司恢復和重新建立較堅實的財務基礎，以避免因進入正式破產的法律程式而發生的龐大費用和冗長的訴訟時間。一般包括債務展期和債務和解兩種主要方式。(二)正式財務重整正式財務重整是在法院受理債權人申請破產案件的一定時期內，經債務人及其委託人申請，與債權人會議達成和解協議，對公司進行整頓、重組的一種制度。五、正式財務重整的程式(一)向法院提出重組申請(二)法院任命債權人委員會(三)制定公司重整計畫制定重整公司的計畫需要包括下述四項內容：(1)估算重整公司的價值。(2)調整公司的資本結構，削減公司的債務負擔和利息支出，為公司繼續經營創造一個合理的財務狀況。(3)公司新的資本結構確定之後,發行新的證券替換舊的證券，實現公司資本結構的轉換。(4)重整計畫通常還包括其他措施。七、公司重整與破產的區別(一)原因不同公司重整的主要原因是公司在財務上陷入困境或資不抵債，危及公司繼續生存。公司破產的原因在我國來說是公司無法償付到期債務，即公司無論是財產、信用或是其他能力，都無法在可預見的持續期間內償還已經到期且無可爭議或經判決、裁定的確定債務。公司必須通過破產程式來使破產債權公平受償。(二)目的不同公司重整的目的是減少公司破產將導致的社會損失，設法避免出現這種結果，維持公司的生存，保護所有者(股東)、債權人及職工的利益，使公司重新扭虧為盈。公司破產是因為公司無法清償到期債務，為了保護債權人的利益，不得不依法清算公司的破產財產，並將其破產財產按照一定清償順序償還給債權人，最終解散公司。(三)程式不同根據《企業破產法》的規定，當公司無法清償到期債務，由債權人申請破產的，被申請破產公司的上級主管部門可以申請對該公司進行整頓，整頓的期限不得超過兩年，整頓期間公司經營虧損繼續增加，或者整頓期滿而未達到整頓的目標，公司將被依法定程式宣告破產。(四)執行機構不同

在我國，國有企業的重整由其上級主管部門負責。公司破產的執行是債權人會議或清算組，一般不包括股東在內。第二節公司破產一、公司破產的概念公司破產是指公司作為債務人不能清償到期債務時，由法院強制執行其全部財產，公平清償全體債權人的行為過程。二、公司破產的程式(一)提出破產申請債權人可以向債務人公司所在地法院申請宣告債務人公司破產；債務人企業經過上級主管部門同意，也可以向當地法院主動申請破產。(二)受理破產申請(三)申報債權債權人在收到通知後一個月內，未收到通知的債權人應在自公告之日起三個月內，向法院申報債權，說明債權的存在數額、有無財產擔保及有關證明材料。如逾期未申報債權，則視為自動放棄債權。第