南王科技动态点评：持股5以上股东减持计划实施完毕，看好公司未来成长潜力.pdf

[Table_yemei]南王科技（301355）动态点评

正文目录

1.公司概况：纸包装领军企业，上市开启新征程4

1.1.基本情况：聚焦环保包装和食品包装，持股集中稳定4

1.2.经营分析：前期高速成长，业绩短期承压5

2.公司看点：深耕优质客户，份额提升可期6

2.1.产品维度：技术行业领先，产品性能优越，质量稳定可靠6

2.2.供给维度：产能快速扩张，工厂全国布局，智能化水平提升8

2.3.需求维度：定位综合服务商，绑定优质客户，份额提升可期9

3.风险提示11

图表目录

图表1：公司产品图示及核心客户梳理4

图表2：公司股权结构穿透图4

图表3：公司营业收入分产品拆分及增速5

图表4：公司归母净利润及增速5

图表5：公司收入分产品拆分及毛利率5

图表6：公司收入分内外销拆分及毛利率5

图表7：公司营业成本拆分6

图表8：公司原材料采购均价6

图表9：公司毛利率和净利率走势6

图表10：公司期间费用率走势6

图表11：公司产品制造工艺成熟，大部分处于规模化生产阶段7

图表12：公司产品质量稳定并获得客户高度认可7

图表13：公司主导和参与修订多项行业标准7

图表14：公司新建产线梳理8

图表15：2018-2022年公司环保纸袋产能及开工率8

图表16：2018-2022年公司食品包装产能及开工率8

图表17：公司智能工厂架构图9

图表18：公司纸包装综合服务商业务模式9

图表19：公司核心客户分行业梳理10

图表20：2014-2022年公司前五大客户梳理10

图表21：2018-2023年西式快餐和咖啡头部品牌门店梳理11

敬请阅读本报告正文后各项声明