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研究报告

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2025年中国资产证券化行业发展监测及投资前景展望报告

一、行业发展概述

1.1行业发展历程

(1)中国资产证券化行业起源于20世纪90年代，最初以信贷资产证券化为主。1997年，中国人民银行发布了《信贷资产证券化试点管理办法》，标志着我国资产证券化业务的正式起步。在这一阶段，资产证券化业务主要服务于银行体系，通过将信贷资产打包成证券产品，实现资产出表和流动性提升。

(2)进入21世纪，随着金融市场的不断完善和监管政策的逐步放宽，资产证券化业务得到了快速发展。2005年，中国人民银行和中国银监会联合发布了《信贷资产证券化试点管理办法》的修订版，进一步推动了资产证券化业务的创新和发展。在此期间，资产证券化产品种类逐渐丰富，市场参与主体也日益多元化。

(3)近年来，随着金融创新的不断深入和金融市场的进一步开放，我国资产证券化行业迎来了新的发展机遇。特别是在供给侧结构性改革的背景下，资产证券化在支持实体经济、优化金融资源配置、防控金融风险等方面发挥了重要作用。此外，随着金融科技的发展，资产证券化业务也在探索运用大数据、人工智能等新技术，以提升行业效率和风险控制水平。

1.2行业规模及增长趋势

(1)近年来，中国资产证券化市场规模持续扩大，已成为金融市场的重要组成部分。根据中国银行保险监督管理委员会发布的数据，截至2023年，我国资产证券化市场规模已突破10万亿元人民币。其中，信贷资产证券化占据主导地位，占比超过60%，而其他类型资产证券化如企业资产证券化、信托资产证券化等也呈现快速增长态势。

(2)从增长趋势来看，我国资产证券化市场规模逐年攀升。2019年，市场规模同比增长约30%，达到5.5万亿元。2020年，尽管受到新冠疫情的影响，市场规模仍实现了约15%的增长，达到6.4万亿元。预计未来几年，随着金融改革的深入推进和实体经济需求的增加，资产证券化市场规模将继续保持稳定增长。

(3)在资产证券化产品结构方面，信贷资产证券化依然占据主流地位。然而，随着市场需求的多样化，企业资产证券化、信托资产证券化等新型产品不断涌现，为市场注入新的活力。特别是在绿色金融、住房租赁、供应链金融等领域，资产证券化产品创新不断，有助于推动金融体系更好地服务于实体经济。

1.3行业政策环境分析

(1)近年来，我国政府高度重视资产证券化行业的发展，出台了一系列政策以优化行业环境。从2016年开始，监管部门逐步放宽了资产证券化业务的相关限制，包括扩大资产证券化产品的发行规模、简化审批流程等。这些政策举措有效促进了市场流动性，降低了金融机构的资金成本。

(2)在政策层面，政府还强调了资产证券化在服务实体经济、防控金融风险中的重要作用。例如，鼓励资产证券化产品支持小微企业、绿色产业和基础设施等领域的发展，以促进经济结构的优化升级。同时，监管部门也加强了风险防控，对资产证券化业务实施了更加严格的监管措施，以保障市场稳定运行。

(3)此外，政府还积极推动资产证券化市场的国际化进程。通过加强与国际金融市场的交流与合作，推动资产证券化产品跨境发行，提高我国资产证券化市场的国际影响力。这些政策环境的改善，为资产证券化行业的发展提供了有力支持，也为投资者提供了更加多元化的投资选择。

二、市场结构分析

2.1产品类型分析

(1)中国资产证券化市场产品类型丰富，涵盖了信贷资产、信托资产、企业资产、房地产等多种资产类别。其中，信贷资产证券化产品以银行信贷资产为基础，通过资产池化、结构化设计，发行证券产品。这类产品风险相对较低，流动性较好，是市场上的主流产品。

(2)企业资产证券化产品则基于企业应收账款、合同债权等资产，通过资产证券化实现融资。这类产品有利于企业优化资产负债结构，提高资金使用效率。近年来，随着市场需求的增长，企业资产证券化产品种类逐渐丰富，包括应收账款ABS、融资租赁ABS等。

(3)房地产资产证券化产品以房地产相关资产为基础，如房地产开发项目、商业地产等。这类产品在满足房地产企业融资需求的同时，也为投资者提供了多元化的投资渠道。此外，绿色资产证券化、基础设施资产证券化等新兴产品也在逐步发展，丰富了资产证券化市场的产品体系。

2.2地域分布分析

(1)中国资产证券化市场在地域分布上呈现出一定的区域差异。一线城市及东部沿海地区由于经济发展水平较高，金融市场较为成熟，因此资产证券化市场规模较大，产品创新活跃。北京、上海、广东等地在资产证券化业务发展方面具有明显优势。

(2)随着金融改革的深入和区域协调发展战略的推进，中西部地区资产证券化市场也呈现出快速增长态势。近年来，中西部地区在基础设施、绿色产业等领域资产证券化业务取得显著进展，成为资产证券化市场的新兴增长点。

(3)从资产证券化产品的发行主体来看，不同地区的企业在发行资产证