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研究报告

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中国资产托管行业发展监测及投资战略规划研究报告

一、行业背景与概述

1.1行业发展历程

(1)资产托管行业起源于20世纪70年代的西方国家，其初衷是为金融机构提供资产保管、清算、结算等服务。随着金融市场的不断发展和金融工具的日益丰富，资产托管业务逐渐成为金融体系中的重要组成部分。在我国，资产托管业务起步于20世纪90年代，随着金融市场的逐步开放和金融改革的深化，资产托管行业得到了迅速发展。

(2)早期，我国资产托管业务主要集中在银行间市场，随着资本市场的逐步完善，资产托管业务逐渐拓展到证券、基金、保险等多个领域。2002年，中国证监会发布了《基金托管资格管理办法》，标志着我国资产托管行业进入了规范化发展阶段。此后，资产托管行业市场规模持续扩大，业务范围不断丰富，为金融市场提供了强有力的支持。

(3)进入21世纪以来，我国资产托管行业进入快速发展阶段。随着金融市场的进一步开放和金融创新的不断涌现，资产托管业务在业务模式、服务内容、风险管理等方面都取得了显著进步。特别是近年来，随着金融科技的快速发展，资产托管行业在互联网、大数据、人工智能等领域的应用日益广泛，为行业带来了新的发展机遇。

1.2行业政策环境分析

(1)我国资产托管行业的政策环境经历了从无到有、从粗放到精细的发展过程。自20世纪90年代以来，政府陆续出台了一系列政策措施，旨在规范资产托管行业的发展。其中，2002年发布的《基金托管资格管理办法》对资产托管业务的准入门槛、业务范围、风险管理等方面进行了明确规定，标志着行业监管体系的初步建立。

(2)进入21世纪，随着金融市场的快速发展，政府进一步加强了对资产托管行业的监管。2014年，中国证监会发布了《证券基金经营机构资产管理业务管理办法》，对资产托管业务进行了全面规范，明确了资产托管机构的职责和义务。此外，针对跨境资产托管业务，国家外汇管理局也出台了一系列政策，旨在促进跨境金融业务的健康发展。

(3)近年来，随着金融改革的不断深入，政府加大对资产托管行业的支持力度。2019年，中国人民银行、中国证监会等五部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，明确提出要推动资产管理业务回归本源，加强风险防控。这一政策为资产托管行业的发展提供了更加清晰的方向和指引，有助于促进行业持续健康发展。

1.3行业市场规模及增长趋势

(1)近年来，我国资产托管市场规模持续扩大，已成为全球第二大托管市场。根据相关数据显示，截至2020年底，我国资产托管市场规模已超过100万亿元，其中基金托管市场规模位居全球首位。随着金融市场的不断发展，预计未来市场规模还将保持稳定增长态势。

(2)在资产托管市场规模不断扩大的同时，托管资产类型也日益丰富。除了传统的股票、债券、基金等金融产品外，近年来，资产托管行业开始涉足另类投资、资产证券化等新兴领域。这些新兴领域的快速发展，为资产托管行业带来了新的增长点。

(3)预计未来，我国资产托管市场规模将继续保持稳定增长，主要得益于以下几个因素：一是金融市场的持续发展，将为资产托管行业提供更多发展机遇；二是金融监管政策的不断完善，有助于促进行业规范化和健康发展；三是金融科技的广泛应用，将进一步提升资产托管行业的服务效率和创新能力。在此基础上，资产托管行业有望在未来几年内实现跨越式发展。

二、行业竞争格局分析

2.1行业主要参与者

(1)我国资产托管行业的参与者主要包括银行、证券公司、基金管理公司、保险公司等金融机构。其中，银行作为传统托管机构，占据着市场的主导地位。大型国有商业银行和股份制商业银行凭借其雄厚的资金实力和广泛的客户资源，在资产托管领域具有显著优势。

(2)证券公司和基金管理公司作为资产托管市场的重要参与者，其业务范围涵盖了股票、债券、基金等多个领域。随着市场需求的不断扩大，证券公司和基金管理公司纷纷设立或收购托管子公司，以拓展业务领域，提升市场竞争力。

(3)保险公司近年来也逐步进入资产托管市场，通过设立独立的托管子公司或与银行、证券公司等机构合作，提供多元化的资产托管服务。此外，随着私募基金、另类投资等新兴市场的快速发展，一些新兴的第三方托管机构也开始崭露头角，为市场提供了更多的选择。这些机构的加入，进一步丰富了资产托管市场的竞争格局。

2.2市场集中度分析

(1)我国资产托管市场的集中度较高，前几大托管机构的业务规模和市场占有率较大。以银行为例，四大国有商业银行和部分股份制商业银行在资产托管市场占据着主导地位，其托管资产规模和市场占比远超其他机构。这种市场集中度现象与我国金融市场的特定环境有关，如政策导向、资本实力和客户资源等因素。

(2)虽然市场集中度较高，但近年来随着金融市场的进一步开放和金融创新，资产托管市场竞争格