公司财务简介课件.ppt

管理目標管理者的目標可能與股東的目標相悖。昂貴的補貼生存獨立公司增長率和規模的增加不能等同於股東財富的增加。*******公司財務簡介什麼是公司財務? 公司財務主要回答以下三個問題:公司選擇什麼樣的長期投資?公司如何對投資所需資金進行融資?公司要準備多少短期現金以備使用？公司資產負債表流動資產固定資產1有形2無形總資產股東權益流動負債長期負債投資者擁有的價值公司的資產固定資產-有形資產(如：工廠、設備)-無形資產(如：專利，技術優勢，優秀的員工)流動資產-存貨-應收賬款-現金-金融資產公司負債債券銀行貸款流動負債、應付賬款公司資產負債表流動資產固定資產1有形2無形股東權益流動負債長期負債公司選擇什麼樣的長期投資?資本預算決策公司資產負債表公司如何對投資進行融資?資本結構決策流動資產固定資產1有形2無形流動負債長期負債股東權益公司資產負債表公司要準備多少短期的現金以備使用？淨營運資本投資決策淨營運資本流動資產固定資產1有形2無形流動負債長期負債股東權益資本結構企業的價值可以看成一張餅管理者的目標是把餅做大資本結構決策可以看成如何選擇最佳的切餅方法如果切餅的方法影響到餅的大小，那麼資本結構決策是重要的50%Debt50%Equity25%Debt75%Equity70%負債30%權益組織架構董事長和CEO董事會總裁和經營總監副總裁和財務總監)資金主管財務主管現金經理資本預算信用經理財務計畫稅務經理財務會計成本會計數據處理財務經理為了創造價值,財務經理應該:做聰明的投資決策。做聰明的融資決策。來自企業現金流(C)企業與金融市場稅收(D)企業政府企業發行證券(A)留存現金(F)投資於資產(B)股利與債務支付(E)流動資產固定資產金融市場短期負債長期負債股東權益根本上,企業必須有能產生現金流的業務。企業產生的現金流必須超過來自金融市場的現金流財務經理為了創造價值,財務經理應該:購買資產，該資產能產生的現金流超過購置成本。出售股票、債券及其他金融工具，籌集比這些工具自身成本還多的現金。財務經理財務總監必備技巧：總戰略者:使用資訊，快速制訂重要的決策。總交易者：風險資本，收購兼併，戰略合夥。總風險控制者總溝通者1.2企業證券是對企業總價值的或有索取權債券的基本特點是借款企業承諾在未來特定時點支付一筆固定的金額。股東對企業價值的求償是支付債權人後所剩下的那部分。如果企業的價值少於事先承諾支付給債權人的那部分金額,那麼股東將一無所有。作為或有索取權的債券和股票$F$F給債權人的支付企業價值(X)承諾支付債權人$F.如果企業價值少於$F,債權人得到整個企業的價值。如果企業價值大於$F,債權人得到最大所得$F.。$F給股東的支付企業價值(X)如果企業價值少於$F,股東一無所有。如果企業的價值大於$F,股東得到超過$F的那部分。債權人得到的那部分:Min[$F,$X]股東所得到的那部分:Max[0,$X–$F]債券和股票的總支付$F$F債券和股票的總支付企業價值(X)承諾支付債權人$F.債權人所得支付股東所得支付如果企業價值少於$F,股東得到:Max[0,$X–$F]=$0而債權人得到Min[$F,$X]=$X.總和=$X如果企業價值大於$F,股東得到:Max[0,$X–$F]=$X–$F而債權人得到:Min[$F,$X]=$F.總和=$X1.3公司制企業公司制企業是解決大量的融資中所遇到問題的一種標準解決方法。但是,企業可以選擇其他的組織形式。企業組織的形式個人業主制合夥制一般合夥有限合夥公司制優點與缺點所有權的流動性和可交易性控制負債存續性稅收考慮合夥制與公司制的比較?公司制 合夥流動性股票很容易交易產權交換受限制投票權通常一股一票由一般合夥人控制;有限合夥人有一些投票權。稅收雙重合夥人根據分配所得交所得稅再投資董事會決定所有的現金都將分配給合夥人負債有限責任一般合夥人，無限責任。有限合夥人，有限責任。存續期永續的存在期