2025年度低空经济行业乘风而上，万里翱翔.pptx

2基建先行，2025年国内低空基建有望加速推进，空中基建+地面基建双驱动。参考地方低空经济行动方案规划节点，主要集中在2025-2027年，低空运输类eVTOL预计在2026-2027年取证。我们认为2025年是低空基建的窗口期、加速期。深圳市于2024年11月发布低空基建方案，2025年低空起降设施建设数超规划量的50%。低空反制领域值得重视。主要参与上市公司——基础设施：深城交、苏交科、华设集团等；空管系统和雷达设备：四川九洲、莱斯信息、四创电子、国睿科技、纳睿雷达等；数字地球：中科星图；空港设备：威海广泰；5G-A基站：中国移动、中国电信、中国联通等；低空反制设备：联创光电、六九一二等。技术为核，以无人化、电动化、智能化为技术特征，2025年产业链全领域攻关发力。根据工信部等四部门发布的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，重点任务包括增强产业技术创新能力、提升产业链供应链竞争力等。我们认为受益于我国新能源、AI等领域的快速发展，低空飞行器将向无人化、电动化、智能化发展。随着技术成熟度的不断提升，全产业链将迎来攻关发力。基建端，重视低空智联网的体系搭建；产品端，重视动力系统、飞控系统、三电系统等技术迭代。取证端，重视无人机检测、试验需求外溢。主要参与上市公司——整机端：万丰奥威、中直股份、洪都航空、航天彩虹、中无人机、纵横股份等；动力系统：航发动力、宗申动力、航发控制等。飞控系统：中航机载、纵横股份、纵横通信、恒天海龙等。三电系统：宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、卧龙电驱、蓝海华腾等；复合材料/制件：中航高科、中复神鹰、光威复材、安泰科技、广联航空、吉林化纤、双一科技等；检验检测：广电计量、苏试试验、西测测试等。场景为王，先试点后推广，2025年看好低空物流、低空消费、低空应急等场景落地。根据工信部赛迪顾问数据，2023年中国低空经济高速发展，市场规模达到5059.5亿元，同比增长33.8%，预计到2026年中国低空经济规模有望突破万亿元。“低空经济+”模式下，催生各类应用场景，如低空经济+应急救援、物流配送、城市空中交通、传统作业等领域。我们认为2025年试点或示范区域的场景有望优先落地，重点关注通航运营等领域。低空应急：京津冀、长三角、东北、中西部、边疆等重点地区。低空物流：长三角、粤港澳、川渝、内蒙古、陕西、新疆等重点地区。低空交通：长三角、粤港澳等重点区域。低空消费：在山西、内蒙古、上海、河南、湖南、海南、新疆等重点地区。低空作业：在川渝、内蒙古、黑龙江、新疆等重点地区。主要参与上市公司——通航运营：中信海直。飞行模拟器：海特高新。物流配送：顺丰控股、美团-W。航材/维修：海特高新、航新科技等。重点推荐：中直股份、宗申动力、航天彩虹、四川九洲、中信海直。风险提示：低空空域利用不及预期、低空应用场景推广不及预期等。资料来源：浙商证券研究所

目录CONTENTS复盘2024：政策与技术共振，行业发展百花齐放01推荐标的：重视细分领域龙头，强者恒强30302展望2025：基建先行，技术为核，场景为王

*资料来源：中国政府网、民航局、苏州发布等，浙商证券研究所整理42024年3月全国两会后行情开启，11月低空经济涨幅达到峰值超100%3月：全国两会首次将低空经济写入政府工作报告；4-6月：地方政府低空行动方案密集发布；7-9月：eVTOL的OC申请获民航局受理，中央提出促进低空经济健康发展；10-11月：以深圳为代表的地方低空基建方案陆续推出，珠海航展首次设立低空经济展馆。

5A、B、C、D、E类空域应当实现通信和监视覆盖，G类空域应当实现监视覆盖。A、B、C、D、E、G类空域明确的飞行要求适用有人驾驶航空器，无人驾驶航空器进入按照《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》明确要求执行。2023.12.21，民航局官网公布，由国家空管委制定的《国家空域基础分类方法》发布依据航空器飞行规则和性能要求、空域环境、空管服务内容等要素，将空域划分为A、B、C、D、E、G、W等7类，其中，A、B、C、D、E类为管制空域，G、W类为非管制空域。划分类别有关要求《国家空域基础分类方法》的发布对中国空域管理、低空经济的发展具有重要意义。体现在规范空域资源管理、提高空域利用效率、提升飞行安全水平、促进通用航空和无人机等新兴业态的发展。*资料来源：中国民航局、通航信息、浙商证券研究所

6工信部科技部财政部民航局以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。航空应急救援、物流配送实现规模化应用，城市空中交通实现商业运行，形成20个以上可复制、可推广的典型应用示范。打造10家以上具有生态主导力的通用航空产业链龙头企业。“