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诊断1：财务报表分析

问题摘要

计算出华洋企业的各重要财务比率，并与附表三的平均财务比率做一比较，据以评估华洋企业财务状况。

华洋企业营运资金为何周转不灵？

是哪些原因促成华洋企业的总资产酬劳率逐年下降。

假如你是刘生，你与否乐意提供额外1,600,000信用额度给华洋企业？试阐明理由以支持你的决定。

假如刘生拒绝提高华洋企业的信用额度，你认为华洋企业应采用哪些行动，才能使刘生变化这一决定？

背景回忆

华洋服装企业成立于93年，企业重要业务是产销各式女装。每年春秋两季是企业的营业旺季，约占企业整年销售额的百分之六十。为配合业务需要，企业采用季节性生产方式生产。95年3月企业聘任王林担任华洋企业经理，王林到任很快就决定，废除企业原有的季节性生产方式，改为整年生产。由于华洋企业以往常常将大笔周转金存入该地区商业银行，故该银行很想同华洋企业建立往来关系，华洋也同意将企业的流动资金存于该银行，但在不妨害企业营运的前提下，可移部分资金它用。

在采用上述行动后，王林发现，每当季节性旺季来临前，企业就必须以短期贷款的方式向银行融通购置布料所需的资金。虽然银行同意授予华洋企业4，400，000的信用额度，但贷款和约上订明：①华洋企业要在每个会计年度后，还清所有贷款。否则，在下个营业旺季来临前，企业不得再借新款。②每年年初，若华洋企业已准期还清上年贷款，银行将440万信用额度自动延展到下一会计年度供华洋企业使用。

98年6月，华洋企业开始生产下六个月度秋装，企业已动用了432万信用额度，8月秋装所有生产完毕，而春装生产计划正在拟订中。王林理解，须先将目前的432万贷款还清后，才能顺利贷到下笔款项，以融通春装生产所需资金。

97年此前，华洋企业一直可以顺利将存货与应收帐款转换成现金，后在12月31日还款期限截止前，还清所有的银行贷款。而在97年和98年这两个会计年度，华洋企业却无法准期还款（见附表一）。

98年秋季销售结束后，华洋尚有相称多存货。成果截止12月31日，企业仅能偿还432万元银行贷款的一小部分（40万元）而已，同步企业在支付应收帐款方面也有困难。王林认为企业由于无法设计出能迎合时尚的新款秋装，使得销售旺季远不如前，才会发生这些问题。

由于华洋企业在98年秋季的销售状况仍不好，只好靠发行新股来筹措资金还款，王林动用部分股金还清了银行贷款，同步也支付了某些已过期的应付帐款。但总经理王林但愿商业银行能将华洋企业的信用额度提高为600万元，以便使用额外的160万元支付某些即将到期的应付帐款。商业银行同意，便指派该行信贷部经理刘生到华洋企业商讨这一事宜，刘生仔细分析了华洋企业近三年的财务状况，发现了下列问题：

虽然总资产逐年增长，但利润率却逐年下降。

华洋企业从未运用过供应商提供应该企业的优惠措施，即，的折扣条件。

王林在会议中指出，由于商请判断有误，使华洋企业在98年的秋季销售受挫，多种问题也应运而生，为此企业以调整了人事。而刘生则认为，虽然营业额下降也许会导致营运资金周转不灵现象，但重要问题仍是由于近几年来华洋企业的资产扩充过快导致的。他指出，华洋企业近来动用了200万元购置设备，这只能导致企业现金短缺。刘生最终告诉王林，他会在会议结束后一种星期内决定与否要提供160万元的额外信用额度给华洋企业。

附表一：华洋服装企业比较资产负债表

单位：千元

项目

1996年12月31日

1997年12月31日

1998年12月31日

现金

880

560

480

应收帐款

3,600

4,000

5,200

存货

4,200

7,200

12,000

流动资产合计

8,680

11,760

17,680

固定资产

3,180

3,992

5,884

资产总计

11,860

15,752

23,564

银行借款

0

1,560

3,920

应付帐款

2,400

3,600

7,400

应付工资

600

780

1,000

应交税金

120

112

264

流动负债合计

3,120

6,052

12,584

长期借款

680

640

600

股本

3,000

3,000

3,000

资本公积

2,400

2,400

2,400

留存收益

2,660

3,660

4,980

权益合计

11,860

15,752

23,564

附表二：华洋服装企业损益表

单位：千元

96年度

97年度

98年度

销售收入

39,000

40,520

40,800

销货成本

31,760

32,600

32,960

销货毛利

7,240

7,920

7,880

营业费用

3,000

3,200