有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共32页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
华安研究?拓展投资价值2024年三季报总结及2025投资展望华安证券研究所业绩端分化较为明显，短期承压。表观业绩增速放缓，我们认为有多项因素导致，1）2023年部分大订单交付等因素，同期业绩相对高基数，如药明康德、凯莱英、博腾股份等；2）部分细分赛道高景气，需求旺盛，业绩表现较好，如诺泰生物、圣诺生物等；3）行业竞争加剧，部分企业增速放缓，盈利能力有所下降。单季度看，多数公司业绩、新签订单已在Q2、Q3呈现环比改善趋势。具体分地区看，多数CXO公司的出海业务已实现环比改善，如药明康德Q3美国地区收入69亿元，环比增长19%；欧洲地区收入13.1亿元，环比增长14%。新签订单方面呈现相似趋势，如康龙化成2024年Q1-3新签订单同比增长18%+，连续三个季度实现复苏。国内市场随着创新药支持政策的陆续出台，创新药全产业链公司有望回暖。多肽药物市场规模巨大，多肽产业链潜力突出。多肽等细分领域需求旺盛，仍有较高景气度。以药明康德为例，2024年前三季度TIDES业务收入达到人民币35.5亿元，同比强劲增长71.0%；预计全年TIDES收入增长将超过60%。订单方面，截至3Q24，TIDES在手订单同比增长196%。TIDESDM服务客户数同比提升20%，服务分子数量同比提升22%。产能方面，2024年1月，多肽固相合成反应釜总体积增加至32,000L，并将于2024年底达到41,000L；2025年产能将进一步增加。CXO板块估值仍处于相对低位，基本面已步入拐点期，板块较具性价比。1）需求端，随着全球降息周期的开启，流动性增加，全球生物医药投融资已逐步恢复。多数CXO海外业务已初现环比改善趋势；2）价格端，目前价格竞争已趋缓，叠加众多企业提质增效的推行，利润率水平有望逐步回升。3）业绩端，2025年大订单高基数已基本消化出清，CXO行业有望进入稳增长阶段。
华安研究?拓展投资价值投资建议：后续配置上，我们认为可以关注：高景气细分赛道：圣诺生物、诺泰生物等；需求端改善，优先修复：药明康德、凯莱英、康龙化成、诺思格等；海外占比高/增速快：药康生物等；风险提示：创新药研发不及预期的风险；原材料成本上涨风险；投融资下滑风险；国际汇率变动风险；地缘政治与贸易冲突风险；技术人才紧缺和人才流失的风险。2024年三季报总结及2025投资展望华安证券研究所
华安研究?拓展投资价值CXO板块2024年三季报总结12025经营端展望：海外持续修复，国内逐步企稳23华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明2025投资建议：高基数出清，CXO估值底部，情绪回暖支撑估值提升
华安研究?拓展投资价值业绩端分化较为明显，整体短期承压我们以22家CXO公司为例（具体样本公司见下页），2024前三季度板块整体实现营业收入636.17亿元，同比下降7.76%；归母净利润107.97亿元，同比下降33.38%。表观业绩增速放缓，我们认为有多项因素导致，1）2023年部分大订单交付等因素，同期业绩相对高基数，如药明康德、凯莱英、博腾股份等；2）部分细分赛道高景气，需求旺盛，业绩表现较好，如诺泰生物、圣诺生物等；3）行业竞争加剧，部分企业增速放缓，盈利能力有所下降。但单季度看，多数公司已在Q2、Q3呈现环比改善趋势。CXO板块公司收入表现（亿元） CXO板块公司利润表现（亿元）资料来源：iFind、华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所
华安研究?拓展投资价值CXO公司业绩增速情况业绩端分化较为明显，整体短期承压0%15%-65%37% 5% 10%138% -36% -18%-3%5%12%-12%24%75% 3% -10%58% 10% -15%-9%-35%212% -40% -42%11%52%约6%约29%-10%-79%14%36%-14%-33%-16%-3%-12%103%53%-22%36%-23%12%-27%-32%-91%2%-46%70%-4%15%632%33%-7%1%-261%7%-53%53% 17% -40%37% 42% 20%18% 15% -12%45% 30% -16%-19% -19% -17%45% 42% 22%-13% 49% 107%/ 11% 5%74% 73% 24%/ 42% 13%45% 33% 47%-10% 12% 25%36% -38% 35%7% 39% -2%/ 18% 15%-13% 4% 14%35% 7%25% -7%68% -46%65% -38%45% 42%60% -1%55% 15%-17% -16%46% 35%-19% 171%-4% 14%116% 66%14% 25%10% 22%9% 13%24% -34%
文档评论（0）