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太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。——《左传》

汇率变动对商业银行影响论文

人民币汇率制度改革既对商业银行的资本管理、资产负

债配置及风险管理等方面带来了挑战，更为其业务发展、盈

利空间的增长以及国际化进程加快等各方面带来了机遇，关

键在于商业银行自身能否通过加快改革来应对挑战，抓住机

遇。

我国以“完善汇率形成机制”为核心的人民币汇率制度综

合改革已经实行了一年半，实践表明，汇率变动对商业银行

的风险管理、资产负债配置以及业务发展等均有较大的影

响，其对商业银行的经营管理提出了更高的要求。

外汇资本金缩水

目前境内商业银行外汇资本金的来源主要有三类，且均

以美元计价：一是在境外资本市场通过公开发行上市募集的

外汇资金：二是由境外战略投资者认购部分股权形成的外汇

资本金：三是通过外汇储备注资方式形成的外汇资本金。以

中国工商银行为例，2005年4月吸收了中央汇金公司注入的

150亿美元的外汇资本金，2006年初与高盛集团、安联集团

及美国运通公司三家境外战略投资者签署战略投资与合作

协议，获得总计亿美元的外汇资本金，随后于2006年10月

通过IPO在H股市场筹资约160亿美元外汇资本金。

随着人民币兑美元升值频率及幅度加大，商业银行的外

太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。——《左传》

汇资本金不同程度地缩水，对资本充足率和经营绩效带来了

不利影响。例如中行、建行和工行3家商业银行累计接受了

600亿美元的储备注资，截至2006年12月12日，人民币兑

美元较汇改前累计升值约%，外汇资本金折算为人民币资本

缩水了约355亿元人民币。外汇资本金保值成为商业银行亟

待解决的问题。另一方面，随着人民币汇率浮动区间的扩大

及银行间外汇期货、期权市场的发展，商业银行回避汇率风

险的渠道也增多了。

外币负债结构改变

近来，市场对人民币升值的预期有所强化。受此影响，

企业外汇存款和居民外汇储蓄存款增速都出现大幅下滑，甚

至在2006年二季度出现负增长(见图1)。居民外汇储蓄存款

比企业外汇存款对人民币汇率变动的敏感性更高，主要原因

是企业必须保持足额外汇存款以满足日常生产和经营需要。

另一方面，汇率改革又使人民币的汇率弹性加大，客户

对冲风险、套期保值并提高收益的需求因此增加，商业银行

代客外汇衍生品交易逐步活跃，为银行间外汇衍生品市场的

形成和发展提供了必要条件，同时亦为商业银行开发外汇理

财产品、稳定外汇储蓄存款带来机遇。例如，2006年4月份

出台的QDII外汇政策就为境内居民和银行开拓了新的投资

渠道。

资产风险加大

太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。——《左传》

受人民币兑美元升值加快及升值预期强化影响，近年来

境内外汇贷款需求持续旺盛，外汇贷存比攀升，外汇资金流

动性风险加大。2006年三季度末外汇贷款余额亿美元，同比

增幅达%，同期外汇存款却增长乏力，境内外汇贷存比持续

攀升(见图2、图3)，外汇资金短缺加剧。

人民币升值预期还导致外汇贷款结构不合理，中长期现

汇贷款占全部外汇贷款的比重过高，已由2003年一季度末

的%升至2006年9月末的%，而短期现汇贷款则由%降至%。