绿的谐波-市场前景及投资研究报告-谐波减速器，人形机器人量产.pdfVIP

[Table_Info1][Table_Date]

绿的谐波(688017)机械设备发布时间：2025-01-02

[Table_Title][Table_Invest]

证券研究报告/公司深度报告买入

谐波减速器领军者，静候人形机器人量产落地

上次评级：买入

报告摘要：

[Table_Market]2025/01/02

股票数据

[Table_Summary]

公司是一家专注于谐波传动技术研发与生产的科技创新型企业，致力于

6个月目标价（元）

为全球客户提供高质量的谐波减速器及机电一体化解决方案。公司自成收盘价（元）108.00

立以来，经历了从技术研发、产品上市、市场拓展到产能扩张的四个发12个月股价区间（元）58.97~144.36

展阶段，逐步从初创企业成长为谐波减速器领域的国产巨头。总市值（百万元）18,226.50

总股本（百万股）169

协作SCARA机器人有望迎来高增长，带动谐波减速器传统需求向上。A股（百万股）169

B股/H股（百万股）0/0

从下游需求看，约50%的谐波减速器用于工业机器人的生产，且单台用

日均成交量（百万股）4

量与工业机器人的负载负相关，通常大六轴（20kg）的谐波减速器用量

为0-1台，小六轴（20kg）用量为3-4台，SCARA用量为1-2台，协作

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

机器人为6-7台。受益于电子行业的复苏及运用行业的拓展，协作

SCARA机器人有望迎来高增长，预计2024-2027整体工业机器人行业绿的谐波沪深300

谐波减速器需求将实现14.4%的复合增长。

40%

20%

人形机器人量产渐进，助力谐波减速器市场实现百亿增长。伴随人